台股昨（12）日午盤陷入重挫，加權指數終場下跌1,165.28點，AI伺服器代工3雄同步收黑。其中廣達(2382)跌勢最重，下跌19.5元、跌幅6.54%，收278.5元；緯創(3231)下跌4.5元、跌幅2.58%，收170元；鴻海(2317)則下跌2元、跌幅0.83%，收240元。

隨著AI資料中心持續擴建，美系外資近日報告預期，2027年NVL72當量機櫃產量將達9.04萬櫃，3大代工廠市占率也將出現變化，其中鴻海成長最快，但法人選股排序卻由緯創居首。

法人指出，2026年AI機櫃產量預估約8.2萬櫃，較2025年大增約209%，2027年將進一步成長至9.04萬櫃，年增約1成。儘管成長率較今年放緩，整體機櫃產量仍持續增加。

從3大廠2027年AI機櫃產量預測來看，鴻海以3.88萬櫃居冠，年增28%，市占率預估從2026年的37%提高至43%，增加6個百分點。

廣達2027年預估產量2.35萬櫃，年增12%，市占率維持26%；緯創則預估達2.2萬櫃，年增18%，市占率由23%小幅增加至24%。

觀察10月生產情況，法人估算整體GB200、GB300機櫃當量產量約7,500櫃，月增16%。其中鴻海約2,900櫃，月增7%；廣達約1,800櫃，月增24%；緯創運算托盤換算量約1,600櫃，月增22%。

其中緯創數據以L10運算托盤換算機櫃當量，尚未計入整櫃組裝及測試所需時間，與實際交付客戶的完整機櫃數量可能存在差異。

雖然鴻海在2027年產量及市占率預測均領先，但法人依據股價相對目標價的潛在上漲空間，選股排序依序為緯創、廣達、鴻海。

觀察法人目標價歷史數據，緯創既有目標價為275元，廣達385元，鴻海310元，3檔均維持「優於大盤」評等。

營收方面，鴻海10月合併營收約1兆3,053億元，月增13%、年增46%；廣達約3,533億元，月增9%、年增104%；緯創約4,026億元，月增6%、年增108%。

法人認為，3家業者10月營收成長均受到AI相關業務帶動，其中廣達GB200、GB300機櫃產量增加，抵銷部分筆電出貨下滑的影響；緯創則受惠運算托盤出貨成長，鴻海AI機櫃產量也持續提升。

廣達11日法說會表示，2027年AI伺服器及通用型伺服器業務預期維持雙位數成長，整體伺服器營收占比將提高至85%~90%，且目前尚未看到主要客戶調整訂單。

緯創11日董事會則通過新增台南119億元、新竹9.39億元資本支出，並於墨西哥追加1,776萬美元資本支出，擴充AI相關業務及伺服器產能。

法人也提醒，鴻海AI業務獲利貢獻、廣達大型資料中心市場競爭，以及緯創產品組合與毛利率變化，都是各公司未來營運面臨的主要風險。

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