美國期中選舉11月3日正式登場，金融市場在投票前夕瀰漫不安情緒，但財經媒體從過去歷史數據發現特別趨勢：無論共和黨或民主黨大勝、兩黨分掌國會，甚至華府政治版圖維持現狀，美國股市通常都能在選後一年呈現上漲趨勢。

CNBC統計發現，從1982至2022年期間的11次期中選舉，標普500指數（S&P 500）一年後全數上漲，平均漲幅達13.7%。如果是1980至2024年美國總統、期中選舉後的標普500指數表現，選後第一個交易日與一週的平均報酬率都是0.2%，一個月後平均上漲1.1%。

如果將觀察時間延長至一年，期中選舉後的平均漲幅高達13.7%，總統大選後則是13.8%，整體樣本中有91%機率出現正向報酬。不過，長線看好、可短期表現卻相對不穩定，尤其總統大選後的第一個交易日與第一週，平均報酬率都呈現負成長。

CNBC特約分析師、Carson Group首席市場策略師迪崔克（Ryan Detrick）表示，「選舉前確實存在一些焦慮情緒，但一旦選舉結束，市場就會大大鬆一口氣，股市通常也會有不錯的表現。」

分裂政府更受市場青睞　選後一年平均上漲15%

而且從歷史數據還能發現，美國股市通常更偏好「分裂政府」（Divided Government），也就是白宮由一個政黨掌握，而國會至少有一院由另一個政黨控制。CNBC分析10次期中選舉與5次總統大選數據後發現，如果不是由單一政黨全面掌權，標普500指數在選後一年「平均上漲15%」，15個樣本中有14次是這麼發展。

相較之下，假使選舉結果顯示，單一政黨同時控制白宮與國會參眾兩院，標普500指數選後一年的平均漲幅為11.5%。

「如果共和黨全面大勝，或民主黨取得壓倒性勝利，市場實際上並沒有那麼喜歡，因為這可能意味著某個方向的支出過多，以及權力過度集中。」

假如本屆選舉形成由共和黨掌握白宮、民主黨控制國會兩院的局面，歷史數據也顯示，美國股市可能呈現正面表現。CNBC統計1986年、1990年與2006年三次期中選舉，當時選後均由民主黨控制參眾兩院、共和黨掌握總統職位。標普500指數在選後第一個交易日平均下跌0.5%，但在一個月後平均上漲3.4%，一年後則上漲10.9%。

然而，選舉可能只是與其他更重要的市場因素同時發生，並不代表選舉本身必然導致股價上漲。就以2000年美國大選為例，受到網路產業泡沫破裂影響，標普500指數在接下來一年暴跌22.1%，創下1980年以來最差的選後一年表現。

相反地，2020年選舉後的一年，標普500指數上漲38.3%，為統計期間最佳表現，主要反映市場從新冠疫情引發的拋售中強勁反彈。

AI、聯準會與伊朗戰爭　是左右美股的主要變數

法國興業銀行（Société Générale）指出，投資人應該記住，聯準會（Fed）的貨幣政策和企業獲利週期，最終對股市表現的影響程度，依然遠大於選舉結果。以2018年期中選舉為例，民主黨在川普（Donald Trump）第一個總統任期內奪回眾議院控制權，但選後股市呈現下跌。

聯準會當年持續緊縮貨幣政策，全年升息四次，導致標普500指數在2018年一整年下跌6.2%，儘管該指數在選後一年上漲11.7%。

目前左右市場走勢的最大變數，則是人工智慧（AI）投資熱潮能否延續，以及科技股近期跌勢是否還會持續下去。分析師認為，只要AI發展趨勢沒有中斷，整體經濟也持續成長，「這波多頭市場很可能仍然一直走下去！」

不過，假使讓民主黨同時拿下參眾兩院多數席次，美國國內大規模AI基礎設施擴建計畫，肯定將面臨壓力，也可能導致相關投資進一步收縮。不只股市充斥各種不確定性，債券市場同樣充滿不安情緒，全球公債殖利率持續攀升，法國也出現小規模債務危機。

此外，伊朗戰爭可能在期中選舉後進一步惡化。如果川普發動更多軍事打擊，或是伊朗升高衝突規模，都可能加劇金融市場波動。

德意志銀行（Deutsche Bank）全球總體經濟主管里德（Jim Reid）在報告中警告，「季節性走勢並不代表命運，市場對伊朗、AI與法國的擔憂，也不會神奇地消失。」從歷史經驗來看，美國期中選舉結束後，市場可能迎來年底的「耶誕行情」（Santa Claus Rally），帶動標普500指數上漲。