擁有上百萬名股東的聯電，昨（28日）公布第3季財報，營收表現亮眼，創下單季歷史次高，晶圓出貨量也刷新紀錄，此外，還預告2027年平均售價有望成長約10％，並宣布追加32億美元（約新台幣1,027.81億元）資本支出，布局先進封裝與矽光子技術。不料，利多消息未能激勵股價，反而出現「法說變法會」的窘境，今（29日）股價開低走低，盤中多次觸及115.5元跌停價。

國泰期貨證券分析師郭經緯接受《中時新聞網》採訪時指出，儘管聯電第3季財報表現亮眼，股價卻重挫並觸及跌停，背後可能有以下三大原因。

一、資本支出暴增與空窗期

聯電追加32億美元資本支出，雖然有助於擴大產能、布局新技術，但相關投資效益短期內難以顯現，預計要到2030年產能才會滿載，形成「成本先行、營收滯後」的壓力。

二、折舊吃掉漲價紅利

隨著新產能陸續投入，未來兩年折舊費用預料將持續增加，進一步壓抑毛利率表現，使市場原本期待的漲價效益受到影響。

三、高殖利率優勢面臨考驗

聯電持續籌資，加上轉型布局需要投入大量資本，可能使自由現金流縮減，進而動搖市場對其高殖利率優勢的信心，甚至引發資金轉向其他標的。

針對後續投資策略，郭經緯建議，已持有聯電的投資人不宜盲目攤平，由於月線與季線即將交叉向下，短線技術面偏空，若股價反彈至122至125元的缺口下緣，可考慮適度減碼。至於以領取股息為主要目標的投資人，若無法承受未來兩年的轉型壓力，也可評估逢高調整持股。

至於目前尚未進場的投資人，郭經緯提醒，切勿在首日急著進場接刀，短線可先觀察成交量是否萎縮、股價是否止穩，再考慮順勢試單；長線投資人則可採取分批布局策略，留意年線附近100至110元的防守區，或等待2027年第1季進一步驗證漲價效益後，再評估進場時機。

此外，有「不敗教主」之稱的財經作家陳重銘先前也曾在臉書提醒投資人，聯電股價先前曾下探至102元附近，100元整數關卡可視為重要支撐。若股價再次回落至此區間，可進一步觀察是否出現止跌訊號。

陳重銘認為，聯電較適合等待股價跌深後，再採取分批加碼策略，以掌握波段操作機會，若以長期投資為主要目標，他則認為，在晶圓雙雄之中，台積電仍是優先考量的標的。

◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。