前美國聯準會顧問、研究機構 Quill Intelligence 創辦人丹妮爾·迪馬蒂諾·布斯 (Danielle DiMartino Booth) 警告，美國經濟可能已經陷入衰退，只是官方經濟數據尚未充分反映實際情況。她指出，近期美國公債價格大漲、殖利率急跌，加上人工智慧 (AI) 相關企業信用風險升高，可能不只是市場對未來經濟放緩的擔憂，更可能反映經濟與金融體系正在發生「更具重大影響」的變化。

布斯22日在社群平台X發文指出，近期美債上漲所傳遞的訊號，可能比市場預期中的經濟衰退更值得警惕。她認為，經濟基本面早已在表面數據之下持續惡化，等到官方統計正式確認衰退時，經濟可能早已進入下行階段。若美債殖利率繼續下滑，同時企業信用利差擴大、招聘活動轉弱及投資縮減，就可能意味著原本局部的經濟壓力正擴散為更廣泛的金融與信用緊縮。

美國公債市場近期出現明顯反彈。10年期美國公債殖利率22日最低降至4.939%，報導撰寫時約為4.966%，遠低於本月稍早觸及的24年高點5.36%。30年期美債殖利率則一度下探5.276%，報導撰寫時約為5.292%，同樣低於本月稍早的5.73%。

殖利率下跌代表債券價格上漲，但這波反彈未必完全反映通膨壓力減輕或市場對貨幣政策轉向的期待。若投資人因擔憂經濟衰退而增加對美債的需求，殖利率下滑也可能代表市場正在提前反映經濟成長放緩、企業獲利承壓及信用風險升高等問題。

企業信用市場的變化，進一步凸顯相關風險。根據《路透社》引述的 Markit 數據，Meta Platforms (Meta Platforms) (META-US) 的5年期信用違約交換 (CDS) 利差22日上升7.6個基點，達114.79個基點，創下紀錄新高。CDS是衡量企業債務違約風險的重要市場指標，利差上升通常代表投資人要求更高的風險補償。

AI雲端運算業者 CoreWeave (CoreWeave) (CRWV-US) 面臨的壓力更為明顯。該公司一筆規模27.5億美元、2031年到期的公司債，殖利率升至15.76%，創歷史新高；其5年期CDS利差也升至1115個基點，顯示市場對其信用風險的憂慮顯著升高。

此外，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 的CDS也在接近歷史高點的水準交易。根據《路透社》引述的標普全球市場財智 (S&P Global Market Intelligence) 數據，亞馬遜 (Amazon.com) (AMZN-US) 的CDS則維持在接近2020年3月以來最高水準的位置。這些變化顯示，信用市場的壓力並非僅集中在單一企業，而是逐漸受到更廣泛的關注。

AI相關企業的信用風險尤其受到矚目，原因在於大型科技公司及雲端運算業者近年投入大量資金建設資料中心、採購運算設備與擴充基礎設施。如果資本支出成長放緩、投資回收期拉長，或融資成本持續居高不下，部分企業可能面臨現金流、債務負擔及投資報酬率的多重考驗。不過，個別企業CDS利差上升或債券殖利率走高，並不等於公司必然違約，也不能單憑這些指標認定整體經濟已進入衰退。

投資人、知名經濟評論人士彼得·希夫 (Peter Schiff) 也對市場前景提出警告。他認為，美股可能在11月3日美國期中選舉前面臨崩跌風險，理由包括股票估值處於高檔、債券殖利率偏高、通膨持續及經濟基本面疲弱。22日美股下跌期間，AI相關股票成為主要賣壓來源之一。不過，這是希夫對市場的看法，並非已獲證實的市場走勢預測。

債券市場方面，iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) 22日收盤上漲1.08%，報91.20美元，盤後再上漲0.14%。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) 則上漲1.87%，收在81.74美元，盤後再漲0.097%，反映中長天期美國公債在當日受到資金追捧。

不過，IEF的動能表現仍然偏弱。根據 Benzinga Edge 的評級，該ETF動能排名位於第31百分位，短期、中期及長期價格趨勢均呈負向，顯示單日反彈尚不足以扭轉其整體趨勢。

整體而言，布斯的警告聚焦於經濟數據與金融市場訊號之間可能存在的落差。美債殖利率急跌、企業信用風險溢價升高，以及部分AI相關企業融資成本攀升，構成值得持續觀察的風險組合。接下來，若招聘活動持續降溫、企業投資減少，且信用利差進一步擴大，市場對經濟衰退的疑慮可能升高；反之，若就業、消費與企業獲利仍具韌性，近期債券反彈也可能主要反映市場部位調整。官方經濟數據、企業財報與信用市場走勢，將是判斷美國經濟是否進一步惡化的重要依據。