FX168財經報社訊 週三早盤，現貨黃金小幅走高、現貨白銀則轉跌，市場一邊消化霍爾木茲海峽能源供應再度緊張帶來的避險需求，一邊繼續押注美聯儲未來仍可能進一步收緊貨幣政策。最新盤中，現貨黃金報4136.70美元/盎司，上漲12.60美元，漲幅0.31%；現貨白銀報57.510美元/盎司，下跌0.370美元，跌幅0.64%。

通脹與利率預期拉鋸

當前市場對經濟放緩與通脹頑固並存的判斷仍然分化。美國9月消費者價格指數環比上漲0.6%，同比上漲3.7%；生產者價格指數環比飆升1.3%，同比上漲6.3%。儘管通脹數據偏熱，交易員仍預計美聯儲在10月27日至28日會議上維持利率不變的概率約爲83%。不過，市場對12月再次加息的押注依然集中，期貨定價顯示，到12月9日會議時利率更高的概率約爲94%。

美國10年期國債收益率週三早盤徘徊在5.1%附近，較此前一度突破5.3%的高位有所回落。住房活動走弱以及對金融市場穩定性的擔憂，推動資金流向國債。與此同時，美元整體仍保持韌性，加上市場繼續預期美聯儲可能進一步加息，使得即便收益率回落，黃金上行空間仍受到壓制。

本週數據成關鍵變量

由於美聯儲正處於議息前靜默期，後續經濟數據和能源市場變化將成爲影響利率預期的主要因素。北京時間週三晚間將公佈美國每週石油庫存報告，隨後是20年期美債拍賣；北京時間週四晚間公佈每週初請失業金人數；北京時間週五晚間則將公佈10月製造業和服務業採購經理人指數初值，以及密歇根大學消費者信心指數終值。

如果就業和商業活動數據繼續走弱，可能強化市場對增長放緩的擔憂，並削弱12月加息預期，從而通過壓低美債收益率、削弱美元來支撐黃金。相反，若通脹預期持續高企，或油價再度上行，則會增強美聯儲進一步加息的理由，並繼續對不生息的貴金屬構成壓力。

中東局勢推升油價波動

霍爾木茲海峽及美伊關係仍是全球能源市場和貴金屬市場的重要波動來源。週三，油價在有關商業航運遭遇更多襲擊的消息推動下反彈；伊朗外長阿巴斯·阿拉格齊（Abbas Araghchi）則表示，與華盛頓在短期內達成和平協議的前景依然有限。此前一天，原油盤中曾因有關潛在外交談判的相互矛盾消息而出現劇烈反轉。

儘管中東地區整體原油出口已從低位回升，但供應形勢依然脆弱。數據顯示，截至10月18日當週，地區原油運輸量平均約爲2460萬桶/日，高於戰前平均的2330萬桶/日，原因是生產商擴大了替代出口路線。不過，經霍爾木茲海峽直接運輸的原油仍較戰前水平低約33%，而針對船隻和基礎設施的襲擊仍在威脅地區能源供應的可靠性。布倫特原油週三重新站上110.00美元/桶上方，也進一步加劇了市場對衝突長期化將推升通脹的擔憂。

對黃金而言，海灣安全局勢的不確定性繼續提供避險支撐，但更高的油價也會強化通脹預期，並增加美聯儲維持限制性政策的可能性，這種相互抵消的影響解釋了爲何金價在地緣政治風險持續存在的情況下仍難以延續漲勢。白銀同樣面臨利率壓力，同時其工業屬性使其對經濟活動放緩更爲敏感。隨着美聯儲進一步收緊政策的可能性仍在、油價方向也未明朗，貴金屬短線走勢繼續面臨複雜博弈。

股市與外部市場表現

在美國開盤前，全球股市整體偏強但分化明顯，科技股在新一輪企業財報推動下回升。納斯達克期貨上漲約0.4%，標普500指數期貨上漲0.2%，道瓊斯指數期貨變化不大。亞洲市場普遍走強，韓國綜合股價指數上漲約3.3%，日本日經225指數也上揚，投資者重新買入半導體和人工智能相關股票。歐洲市場漲跌互現，泛歐斯托克600指數基本持平，德國DAX指數小幅下跌，法國CAC 40指數小幅上漲，英國富時100指數則因礦業股承壓而走弱。投資者同時也在評估季度財報以及高融資成本對科技行業投資的影響，法國持續的財政不確定性也令歐洲國債市場承壓。

外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油期貨徘徊在99.40美元/桶附近，布倫特原油約爲111.00美元/桶；美國10年期國債收益率在5.1%附近；美元指數早盤小幅走強，繼續反映市場對美國貨幣政策將維持緊縮的預期，即便近期經濟活動已有放緩跡象。

黃金與白銀技術位

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4154.00至4180.00美元/盎司阻力區間，若能持續突破，後續目標將指向4199.00美元和4200.00美元。空頭的近期目標則是跌破4083.00美元，進一步下看4070.00美元和4053.00美元。首個阻力位在4154.00美元，其次是4180.00美元；首個支撐位在4083.00美元，其次是4070.00美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上57.860至58.370美元/盎司阻力區間，若突破該區間，後續目標將指向58.700美元和60.835美元。空頭的下一目標是跌破56.920美元，進一步下看56.720美元和56.340美元。首個阻力位在57.860美元，其次是58.370美元；下一支撐位在57.390美元，其次是56.920美元。