美國30年期公債殖利率持續攀升，但巴克萊認為，債市可能還沒充分反映AI投資帶動生產力長期提升的影響。在這種情境下，30年期公債殖利率可能進一步升至6%，來到2000年6月以來未見的水準。

外媒周二(29日)報導，巴克萊資本美國利率研究主管Anshul Pradhan指出，市場目前仍將偏高的中性利率視為景氣循環現象，預期聯準會(Fed)為抑制通膨而升息後，利率最終會再降下來。但若企業透過AI投資持續提高生產力，長期利率的落點可能比投資人想像得更高。

美國科技巨頭今年的AI基礎建設支出，預估將接近過去三年合計的投資額。Pradhan表示，若這波投資使生產力成長持續加快，Fed未必需要把政策利率降回目前遠期市場隱含的水準。投資人屆時須上修對長期利率的預期，推高長天期公債殖利率。若市場對長期利率的估計逐步向短期估計靠攏，30年期殖利率的合理水準可能升至6%。

美國30年期公債殖利率本周一度突破5.61%，為2002年以來首見，較3月2日低點上升1個百分點。不過，6%並非巴克萊唯一的推演。若企業資本支出熱潮降溫、經濟成長放緩，Fed維持高利率的理由減少，美債價格可望回升，其中中期公債受惠最大。

另一項風險則來自財政。若殖利率上升推高政府利息支出，使財政前景惡化，投資人可能要求更高報酬才願意持有美債。在這種情況下，即使沒有生產力持續加速成長，10年至30年期公債殖利率仍可能承受最大的上升壓力。