本週財經焦點將圍繞美國8月PCE物價指數及9月非農就業報告，兩者為聯準會評估是否升息的核心依據。此外，記憶體大廠美光(MU-US)將發布財報，將成AI產業風向球。

非美市場部分，澳洲央行將發布利率決議，市場預計升息1碼，中國將公布9月PMI，歐元區及歐洲各國將公布CPI數據。

本週操盤筆記 (0927-1003)

1.美國8月PCE

本週市場焦點全面轉向美國聯準會(Fed)的貨幣政策走向，其中週三公布的 8 月個人消費支出物價指數(PCE)為聯準會最青睞的通膨指標。經濟學家預估，8 月整體 PCE 月增率將升至 0.4%(前值為 0.2%)，年增率持平於 3.7%；核心 PCE 月增率預估自 0.2% 升至 0.3%，核心 PCE 年增率則預計由 3.3% 微幅回升至 3.4%。

聯準會已於 9 月 16 日啟動近三年來的升息步伐、決議升息一碼，而期貨市場顯示，10 月決策會議再次升息的機率已超過 60%。若本次 PCE 數據顯示通膨仍居高不下，將進一步鞏固聯準會繼續升息的理由。

2.美國9月非農就業報告

9月非農就業報告是 10 月底聯準會決策會議前最後一份勞動市場重磅數據。市場共識預估，9 月新增非農就業人口將放緩至 10 萬人(前值為 16.2 萬人)，失業率則預期由 4.1% 微升至 4.2%，平均每小時薪資月增率預估為 0.3%。

在非農公布前，週二的 JOLTS 職缺報告預估將降至 723 萬個，ADP 私人就業人數則預估增加 7 萬人。若非農就業與薪資增幅超預期強勁，將強化市場對聯準會 10 月升息的押注，並推升美債殖利率與美元。

3.美光財報

記憶體晶片大廠美光將於週三盤後公布第四季財報，為本週科技股最大焦點。作為 AI 基礎建設的核心受益者，美光市值已衝破 1 兆美元大關，今年以來股價漲幅高達 279%。

市場預期美光第四季營收將暴增至 508 億美元(或 Zacks 估計之 511 億美元)，每股盈餘(EPS)預估自去年同期的 3.03 美元狂飆近十倍至 31.45 美元，毛利率則預估由 45.7% 大幅擴增至 85.9%。

美光對第一季的營運展望(市場預估營收 566 億美元、EPS 35.07 美元)將直接驗證全球 AI 投資熱潮能否延續。

4.歐洲通膨數據

市場預期歐元區 9 月整體年通膨率初值將加速升至 3.5%，高於前值的 3.2%，創下自 2023 年 9 月以來最高。剔除能源與食品的核心通膨率預估將升至 2.6%，高於前值的 2.4%，追平 5 月所創下的 13 個月高點。

在通膨預期再度擴大的影響下，金融市場目前正將歐洲央行在此政策週期中實施多次升息納入資產價格估算。