美伊衝突仍未明朗，國際油價走勢牽動航空產業營運前景。公股銀行私銀部門推估，油價在美國期中選舉前將維持高檔，若伊朗擴大攻擊範圍，油價可能維持每桶100美元以上，極端情境甚至上看120美元。公股銀產業調研指出，航空業雖受惠跨境旅遊及航空貨運需求支撐，但燃油成本高漲、新機交付延宕，恐加重營運負擔，銀行授信評估將關注航商財務槓桿、匯率避險及油價波動對償債能力影響。

公股銀分析，美伊衝突後續發展可分為4種情境。若伊朗承受經濟封鎖、避免進一步重大軍事升級，且商船在美方護航下維持通行荷姆茲海峽，原油供應未明顯中斷，油價預估在80美元區間波動。

若伊朗將攻擊範圍限於海灣地區油輪及美軍，美方採取有限度軍事回應，衝突維持在一定範圍內，油價可能落在90美元區間波動。然而，若攻擊擴及海灣能源基礎設施及紅海等重要航運通道，局勢升級期間油價恐維持100美元以上，待衝突緩和後回落至70至80美元區間。

至於美伊若全面擴大開戰，導致區域能源設施及美國軍事資產遭受重大破壞，甚至以色列重新加入戰局，油價則可能升至120美元。

針對高油價對航空業影響，公股銀指出，航空運輸具高資本密集、高營運槓桿及無庫存緩衝等特性，且對地緣政治與油價變化高度敏感。當前供給端面臨全球新機交機遞延的結構性瓶頸，推升舊機維護與營運成本；需求端則受惠跨境旅遊需求，以及AI、電商帶動航空貨運成長，呈現客貨雙旺格局。

就國內市場而言，公股銀表示，長榮航空、中華航空、星宇航空及台灣虎航各據利基，但隨高票價紅利逐漸常態化，未來營運表現將取決於航網布局深度、動態定價能力及永續航空燃料（SAF）相關法規因應。

整體而言，公股銀認為，台灣航空業憑藉亞太轉機樞紐的地理優勢，預期整體現金流防禦力仍屬穩健。從銀行授信端來看，放款評估將著重於個別航商的財務槓桿承受力、美元匯率避險機制及油價波動對償債能力之實質衝擊。(新聞來源 : 工商時報一呂欣芷／台北報導)