美債殖利率攀升，引發市場對高評價科技股的疑慮。外資瑞銀台灣證券策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾今天表示，儘管台股本益比已處於高檔，但企業獲利持續上修，對台股後市維持正向看待，預估2027年MSCI台灣指數成分股獲利將成長31%，且仍有上修空間。

瑞銀今天舉行台灣企業論壇（UBS TaiwanSummit），今年有逾300名投資者及65家科技供應鏈企業參與峰會，包括一對一及小組會議總數超過400場。

針對台股擺脫昔日淺碟市場型態、躍居全球主要市值市場後，投資人憂心本益比過高恐壓抑後市表現，陳玟瑾接受媒體採訪時分析，支撐台股持續走升的關鍵在於實質獲利成長。

陳玟瑾指出，以MSCI台灣指數成分股為例，今年獲利預估成長率達65%，明年預估成長31%。回顧過去一年，每季企業財報公布及法說會結束後，市場普遍會出現10%至15%的獲利預估上修幅度，因此明年31%的獲利成長率仍具上調潛力。

陳玟瑾進一步說明，目前市場更加聚焦「以數據說話」，高度檢視年增率能否延續，甚至緊盯季增率與月增率的變化。後續包括各大廠法人說明會，以及10月美國開放運算計畫（OCP）全球峰會等大型科技展會，都將是確認新產品開發與量產進度的關鍵窗口，有望成為推升獲利預估再度上修的催化劑。

針對近期美國公債殖利率走高對科技股造成的估值壓力，陳玟瑾坦言，台股以電子產業為主，成長股評價確實容易受到利率上揚衝擊。然而，若企業獲利上修的力道遠大於折現率（discount rate）調整的幅度，也就是每股盈餘（EPS）調升效應壓過利率上升帶來的折價影響，台股並不必然面臨大幅下檔風險，預估今年底台股指數目標為46000點。

在選股策略方面，她指出，隨著終端高算力晶片成熟，加上代理型AI（Agentic AI）加速客製化工廠自動化軟體落地，正推動工業自動化進入新一輪景氣上升循環；傳產方面，歷經庫存去化、評價偏低的自行車產業已走出谷底，運動鞋代工廠也受惠功能性鞋款需求攀升，皆具備落底反彈題材。