文／鍾魁抓飆股

崇越科技（5434）近期召開法說會，第二季業績好的不得了，訂單看到四年後，而且還大舉出國設廠。第二季營收首度突破200億元，來到208億，單季EPS 7.92元，統統都是歷史新高。上半年獲利年成長超過五成，等於半年就賺了將近15元。為什麼這麼猛？因為現在半導體景氣真的熱，先進製程的晶圓廠跟記憶體廠，稼動率達到95%~100%， 可見客戶搶貨搶得很凶。

由於石化原料一直漲，運費又貴，光阻、研磨液、晶圓載具這些關鍵材料，成本根本擋不住。崇越已經跟客戶協商漲價，平均漲幅大約10%~15%，其中CoWoS相關的載具因為供不應求，漲得又更多。有些產品還在談，但不少已經敲定了，對下半年營收貢獻會很明顯。

石英材料部份，崇越在先進製程石英製品市占高達八成，訂單能見度已經看到2030年，等於未來四年產能都已經被包走了。尤其AI伺服器帶動的高頻高速需求，石英布成了戰略物資，崇越已經送樣給終端客戶驗證，NVIDIA跟AMD下一代平台也都開始導入，這塊未來潛力非常大。產能方面，目前月產七萬五千米，長期目標是拉到二十四萬米以上，擴產腳步會跟著客戶需求走。

海外布局方面，印度跟德國的辦公室九月就會正式進駐，等於直接插旗兩大新市場。日本部份原本重心在熊本，現在決定把主力調到福岡，因為福岡地理位置好，往北往南跑各大晶圓廠都方便，這代表崇越在日本已經從「跟著單一客戶設點」，升級成「區域型供應鏈服務中心」。此外，公司透露已經和美系客戶在談AI資料中心的機電工程案，等同暗示要正式進軍美國市場。

環保工程方面，海內外在手訂單將近兩百億元，下半年又是傳統認列旺季，全年雙位數成長不是問題。加上廢棄物處理跟循環經濟，把半導體製程產生的氟化鈣污泥，轉成鋼鐵廠可以用的助熔劑，這對毛利率也有幫助。

展望下半年跟明年，經營團隊講得非常樂觀。第三季、第四季有機會逐季成長，下半年一定比上半年好。二○二七年也很正面，加上材料漲價效應持續發酵，崇越的成長動能預期持續增長。

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無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險