泰瑞達（NASDAQ:TER）股價週五下跌3.9%，此前Baird將該股評級從「跑贏大市」下調至「中性」，目標價定為420美元。

Baird分析師Quinn Fredrickson指出，缺乏近期催化劑以及估值方面的隱憂是此次下調評級的主要原因。該機構亦對人工智慧及超大規模雲端業者資本支出增長的可持續性、數據中心面臨的挑戰，以及利率上升等因素表示關注，認為這些均支持採取更為審慎的立場。

「儘管我們認為TER中長期布局良好，但我們認為目前適合進行一定程度的近期獲利了結（與我們7月1日所概述的戰術性審慎立場一致）。近期缺乏催化劑、人工智慧及超大規模雲端業者資本支出增長可持續性存疑、數據中心的鄰避效應、估值雖已從高峰回落但仍高於長期平均水平、利率上升，以及風險與回報趨於平衡，均支持我們給予『中性』評級。我們將在目標價具備更大上行空間及/或下一個催化劑的能見度更為清晰時，再考慮重新介入，」Fredrickson寫道。

該分析師指出，泰瑞達今年股價的強勁表現，主要受市場對其在商用GPU市場份額增長的熱情所推動。公司已收到初步的商用GPU訂單，並於第二季度完成出貨，預計2026年相關營收將達到5,000萬美元，並在未來數年內逐步擴大至約6億美元。

Fredrickson表示，這一催化劑似乎已被充分計入股價。他指出，矽光子技術與共封裝光學將是下一個重要催化劑，但預計時間節點將落在2028年至2029年。此外，該機構認為，鑑於泰瑞達主要客戶下一批項目的量產時程，運算業務在2026年下半年難以帶來實質性的上行動力。