24K99訊 週四（8月6日），黃金價格升至2月以來最高水平。法國巴黎銀行財富管理認爲，隨着美元壓力減弱、央行持續購金以及黃金ETF資金可能迴流，金價未來12個月有望升至5000美元/盎司。

法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資服務主管沙法莉（Shafali）接受彭博電視採訪時表示，該機構預計黃金及其他貴金屬仍有明顯上漲空間。按照當前價格計算，5000美元/盎司的目標意味着金價仍可能上漲逾20%。

採訪期間，黃金上漲約0.8%。與此同時，伊朗與阿曼就航運協議展開談判，地緣政治緊張局勢有所緩和，布倫特原油維持在80美元/桶下方。

美元與利率阻力開始減弱

沙法莉承認，黃金過去幾個月的表現不及年初預期，主要受到美元走強及市場擔憂美聯儲加息的影響。

不過，這些不利因素正在緩解。美元此前累計上漲約3%，近期已回吐部分漲幅；美國10年期國債收益率也從7月31日觸及的4.75%回落至約4.63%。美元和美債收益率回落，有助於降低持有無息黃金的機會成本。

央行購金與ETF資金或形成合力

法國巴黎銀行的黃金需求判斷主要建立在央行購金和ETF資金迴流兩條主線上。

沙法莉援引世界黃金協會調查稱，89%的受訪者預計全球央行黃金儲備將在未來12個月繼續增加。與此同時，隨着地緣政治緊張程度下降，法巴預計零售投資者可能重新通過黃金ETF進入市場。

若央行的長期配置需求與ETF的戰術性買盤同時增強，將爲金價提供更穩定的支撐。

法巴預計美元未來一年下跌3.5%

法國巴黎銀行預計，美元未來12個月可能下跌約3.5%。該機構認爲，美國通脹、債務壓力以及全球投資者分散美元資產敞口的需求，可能共同推動美元溫和走弱。

沙法莉表示，許多投資者可能在不知不覺中持有了過多美元資產，未來需要進行一定程度的再平衡。美元走弱通常有利於以美元計價的黃金。

特朗普政府持續要求降低利率，也被部分交易員視爲美元承壓的重要政策背景。

5000美元仍取決於三項信號

接下來，市場將重點觀察美元走勢、黃金ETF資金流向以及全球央行購金能否保持強勁。

法國巴黎銀行認爲，黃金此前未出現市場期待的快速上漲，並不代表多頭邏輯已經失效，而是美元、利率和資金流向尚未完全形成共振。隨着這些條件逐步改善，黃金進一步上漲的基礎正在增強，但5000美元/盎司仍是該機構的預測目標，而非確定結果。