FX168財經報社(北美)訊 美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）近日呼籲美聯儲擴大一項向外國官方機構提供美元融資的工具——外國和國際貨幣當局回購便利（Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility，簡稱FIMA Repo Facility）。市場人士認爲，這一舉措將增強日本干預匯市、支撐日元的能力，但也可能帶來新的市場風險。

擴大FIMA並非板上釘釘

目前尚不清楚，美聯儲是否會提高或取消FIMA回購便利目前600億美元的融資上限。

任何調整都需要獲得美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）12名成員中的多數支持，而該工具最初的設計目的也並非專門用於支持匯率干預。

對於貝森特的建議，美聯儲拒絕發表評論。

貝森特是在週日發佈於社交平臺X的一則帖子中提出上述建議的。當時，他證實美國財政部已於上週五與日本財務省聯合買入日元、賣出美元，進行了罕見的聯合匯市干預。

此前，日元兌美元匯率跌至近40年來最低水平，引發東京和華盛頓方面的高度警惕。

貝森特寫道：「FIMA回購便利是一項重要的流動性後盾，我們希望未來幾個月能夠擴大這一工具的規模。」

週二接受CNBC採訪時，貝森特進一步表示：「六年前FIMA推出時，美國國債市場規模遠小於現在，因此我認爲，美聯儲有理由考慮擴大這一工具。」

他表示，日本政府希望使用這一工具令他感到高興。

「這是一個完全安全的融資工具。本質上，它與美元互換額度（Swap Lines）沒有太大區別——相關國家提供美國國債作爲抵押，我們提供美元資金，讓他們進行匯市干預。我認爲，它原本就是爲這種情況而設立的。」

日本或無需拋售美國國債

如果FIMA額度擴大，日本未來干預日元時，可以通過抵押美國國債獲得美元，而無需直接出售其持有的大量美債。

截至目前，日本仍持有約1.14萬億美元美國國債，是全球最大的美國海外債權國。

這對美國財政部而言同樣具有積極意義。

目前，美國長期國債收益率持續攀升，原因包括市場擔憂通脹壓力、貨幣政策走向以及政府債務發行規模不斷擴大。

30年期美國國債收益率已升至2007年以來最高水平；10年期美債收益率則接近特朗普第二任期開始以來最高水平，而該收益率直接影響美國住房按揭貸款等融資成本。

PGIM首席全球經濟學家達利普·辛格（Daleep Singh）表示，擴大FIMA額度將向債券市場釋放積極信號。

不過，他也強調：「這隻能起到緩衝作用，而不是解決由經濟基本面推動的匯率趨勢。」

FIMA成立以來使用次數並不多

FIMA回購便利誕生於2020年新冠疫情初期，主要目的是在全球金融市場出現壓力時，爲外國央行提供美元流動性，避免美元融資緊張波及美國金融體系。

根據美聯儲官網介紹，該工具旨在支持「金融市場整體平穩運行」。

2021年，該工具被正式設爲長期機制。

不過，自推出以來，FIMA的實際使用頻率並不高，僅在2023年3月至4月硅谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉引發市場動盪期間出現過短暫融資高峯。

更多是一種「戰略威懾」？

部分分析人士認爲，貝森特真正的目的，並非單純增加日本可動用的美元資金，而是藉此向市場釋放政策決心。

Monetary Policy Analytics聯合創始人德里克·唐（Derek Tang）表示：

「這更像是在告訴市場，美國擁有幾乎無限的火力支持這項干預行動，不要輕易挑戰美日兩國。」

他認爲，貝森特試圖向市場傳遞一個信號，即美國仍有更多政策工具尚未動用。

華爾街擔憂：市場可能反而「試探底線」

不過，並非所有機構都持樂觀態度。

Evercore ISI分析師指出，雖然擴大FIMA意味着未來匯市干預空間更大，但市場也可能因此反向測試美國和日本是否真的願意採取更大規模行動。

報告指出，如果未來日元繼續承壓，而真正有效的干預需要日本大量出售美國國債，那麼市場可能會藉機挑戰美日雙方穩定匯率的決心。

或影響沃什縮表計劃

此外，擴大FIMA還可能與貝森特的另一項政策目標發生衝突。

目前，在新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下，美聯儲正研究進一步縮減資產負債表規模、降低對市場的影響。

而如果FIMA被大量使用，美聯儲將臨時持有更多美國國債作爲抵押資產，意味着資產負債表規模將階段性擴大，與縮表方向存在一定矛盾。

因此，分析人士認爲，即便貝森特提出擴大FIMA額度，美聯儲最終是否採納，以及未來是否真正成爲支撐日元的重要工具，仍存在較大不確定性。