24K99訊 週二（7月28日）美市盤中，現貨黃金和白銀雙雙走低，原因是美元走強、美國國債收益率維持高位，以及投資者在本週美聯儲決議前保持謹慎，貴金屬避險需求受到壓制。截至發稿，現貨黃金日內最低觸及4011.23美元，下跌超1.3%；現貨白銀低見56.616美元，下跌近3%。

金銀承壓回落

從盤中表現看，黃金早盤波動區間爲4011.23美元至4082.20美元，價格仍守在4000美元支撐位上方，但未能重新站上最新短線技術結構中給出的4150至4200美元突破區間。白銀早盤區間爲56.616美元至58.555美元，雖然仍高於55.00美元支撐位，但未能收復58.53至59.44美元的交易員反應區間。

市場人士指出，在最新一批美國經濟數據公佈後，交易員對美聯儲政策轉向的預期並沒有此前在消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）公佈後表現得那麼鴿派。較溫和的通脹數據和疲弱的耐用品訂單一度推動美債收益率回落，但強勁的零售銷售、較低的初請失業金人數、穩健的商業活動以及改善的消費者信心，使市場並未完全押注貨幣政策會出現明確轉向。

目前市場仍普遍預計美聯儲本週將維持利率不變，但加息風險仍被視爲一個重要變量，因爲原油及能源相關通脹壓力尚未完全消退。10年期美債收益率接近4.62%，2年期美債收益率接近4.31%，美元指數則運行在一個月高位附近，這使得黃金雖然受到4000美元關口支撐，但仍持續承受利率與匯率雙重壓力。

中東航運風險仍在

關於霍爾木茲海峽的局勢，當前更準確的描述是「在美伊臨時停火背景下的受阻通行」，而非已經恢復正常的航運環境。直接襲擊暫停後，原油價格較上週的急漲明顯回落，但霍爾木茲海峽的實際船隻通行量仍然偏低，曼德海峽前線反而成爲更活躍的航運風險通道。

布倫特原油週一大幅回落，此前一度在上週突破100美元；WTI原油也在交易員押注談判可能重啓的背景下回吐漲幅。對黃金而言，這一變化具有雙重影響：油價回落有助於緩解短期通脹與收益率對金價的壓力，但關鍵航道風險持續存在，又在背景中維持一定地緣政治買盤。對更廣泛市場來說，當前格局是原油走低、收益率從近期高位回落、美元保持堅挺，而貴金屬仍緊盯美聯儲的利率信號。

市場聚焦美聯儲與數據

交易員正關注美聯儲兩天會議的啓動、主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的指引、週四公佈的GDP和PCE通脹數據，以及霍爾木茲海峽或紅海航運線路是否出現新的中斷。若黃金能持續守在4016.20美元上方，將維持4000美元支撐結構；若跌破該水平，則3950美元下行觸發位將重新成爲焦點。

外部市場方面，Nymex WTI原油價格走低，徘徊在每桶82.00美元附近；布倫特原油在週一大幅回落後接近每桶86.00美元。美元指數走強，基準10年期美國國債收益率約爲4.62%。

技術面仍偏空

從技術面看，現貨黃金空頭在短線仍佔據整體優勢，因爲價格持續低於4150美元的壓縮上沿，也明顯低於4200美元的突破位。多頭下一目標是推動金價重新站上4082.90美元，若能持續突破，則有望進一步指向4150美元和4200美元。空頭下一步的近端目標是跌破4016.20美元，若失守，則3950美元和3900美元將成爲更深層次的下行目標。首個阻力位在4082.90美元，其次是4150美元；首個支撐位在4016.20美元，其次是3950美元。

白銀方面，空頭同樣在短線佔優，因爲銀價仍低於58.53至59.44美元的交易員反應區間，並繼續在60.00美元突破位下方整理。多頭下一目標是重新站上58.53美元，若成功突破，則目標將指向59.44美元和63.28美元。空頭下一目標是跌破56.60美元，若失守，則55.00美元和54.69美元將成爲更深的下行目標。首個阻力位在58.53美元，其次是59.44美元；下一支撐位在56.60美元，其次是55.00美元。