高盛表示，儘管上週市場波動加劇，整體仍維持區間震盪格局。油價在三週內累計上漲30%，但隨後在美國與伊朗暫停敵對行動後，於週一急劇回落。

高盛指出，美國大型科技股的財報引發市場對人工智能資本支出的擔憂，導致科技股出現回調。歐洲央行維持利率不變於2.25%，但能源價格上漲及強勁的經濟活動數據，提升了9月加息的可能性。

本週市場焦點集中在聯準會、英格蘭銀行及日本銀行的利率決策，同時也是美國和歐洲財報季最繁忙的一週。重要的美國經濟數據包括第二季度GDP及核心個人消費支出（PCE）數據，兩者均預定於聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束後的週四公布。

高盛表示，投資者的關注焦點已從個別公司風險轉向更廣泛的宏觀經濟憂慮，油價上漲加大了通脹及加息的風險。美國兩年期公債殖利率接近年初至今的高點，遠高於盈虧平衡通脹率。

從期權隱含概率來看，聯準會、歐洲央行及英格蘭銀行在未來12個月內加息的可能性均朝鷹派方向移動。高盛利率團隊估計，若7月FOMC會議的當前定價維持不變，將是近幾十年來最大的「非降息意外」。

高盛在資產配置上，三個月維持中性立場，但在12個月維度上則略微偏向風險資產。高盛在12個月內對信用資產維持低配，並指出信用利差對於上升中的違約風險所提供的補償有限。高盛信用策略師已將年底違約率預測上調至美國4%、歐洲5%。

高盛經濟學家對聯準會的概率加權預測仍較市場定價更為鴿派，加息概率為35%。高盛預計聯準會將在本次會議維持利率不變，並延續至年底。