美國聯準會（Fed）減少公開政策指引、美經濟展現韌性與美伊衝突升溫，導致美債遭拋售，殖利率大幅揚升。這不僅推升房貸利率、削弱民眾購屋意願，也加劇Fed決策難度。

分析師表示，若Fed意外升息，短期不利於債市，但最終有助於壓低長期殖利率。相反地，若市場認定Fed抗通膨態度不夠堅定，則可能進一步推升美債殖利率。

美國10年期公債殖利率24日收在4.678％，2年期債息收在4.328％，皆逼近2025年初以來最高。30年期美債殖利率連續數日穩定收在5％以上。殖利率與價格呈反向走勢。

房貸利率通常追隨10年期美債殖利率走勢。數據顯示，上周30年期固定房貸利率由7月初的6.43％升至6.58％，遠高於今年初僅約6％。

美債殖利率很大程度取決於投資人對Fed短期利率的預期。若市場預期Fed將升息，美債相對吸引力便會下滑，導致價格下跌、殖利率回升。

美債息飆升最直接原因是美伊戰火重燃。油價反彈加劇通膨復燃擔憂，投資人押注Fed必須升息來壓制通膨。但自5月初以來，油價與美債殖利率之間的關聯性已減弱。這意味著：即便未來戰事停歇，也無法確定能大幅壓低美債殖利率。