FX168財經報社訊 美國6月消費者物價指數（CPI）低於預期，削弱了市場對美聯儲短期內進一步加息的押注，現貨黃金和白銀週二亞洲時段大幅反彈。與此同時，受美國與伊朗緊張局勢升級影響，原油再度飆升，但通脹數據的降溫幫助貴金屬擺脫油價帶來的壓力，重新獲得買盤支撐。

美市盤中，現貨黃金持續攀升並刷新日高至4101.12美元/盎司，日內大漲100美元。

現貨白銀最高觸及59.656美元/盎司，上漲超3%。

CPI降溫緩解加息壓力

美國勞工統計局公佈的數據顯示，6月份消費者物價指數(CPI)環比下降0.4%，創下自2020年4月以來最大單月跌幅，也是近六年來首次出現月度負增長。

推動通脹回落的主要原因是能源價格大幅下跌。其中，汽油價格錄得自2022年以來最大單月跌幅，爲消費者帶來明顯減負。

剔除食品和能源後的核心CPI則環比持平，顯示潛在通脹壓力繼續緩解。

不過，從同比來看，美國通脹仍高於美聯儲2%的目標。6月整體CPI同比上漲3.5%，核心CPI同比上漲2.6%，均顯示價格水平依然偏高。

剔除食品和能源後的核心CPI環比持平，同比從2.9%降至2.6%。這份數據削弱了上週油價上漲以及美聯儲會議紀要帶來的通脹擔憂，也降低了交易員對近期再次加息的定價壓力。

受此影響，美國10年期國債收益率仍在4.6%附近，但已較盤初高點回落；美元指數則走軟，市場對「更高更久」利率路徑的押注有所降溫。貴金屬通常對實際利率和美元走勢較爲敏感，因此通脹數據放緩成爲金銀反彈的重要催化劑。

分析人士認爲，6月份通脹降溫很大程度上反映了伊朗衝突初期能源衝擊逐漸消退，汽油價格回落爲消費者提供了短暫喘息機會。

這份數據對於月底即將召開議息會議的美聯儲而言無疑是一則利好，使決策者能夠在一定程度上減輕進一步加息的壓力。

然而，隨着近期美國與伊朗緊張局勢再次升級，國際油價重新走高，能源價格可能再次推升未來幾個月的通脹水平，也令市場對通脹前景保持謹慎。

Inflation Insights LLC總裁Omair Sharif表示，6月份通脹疲軟更可能只是暫時現象。

他說："這種疲軟很可能只是短暫的，最快從下個月的數據開始就會逐漸消退。這對美聯儲來說當然是一個好消息，但距離真正完成控制通脹的目標還相去甚遠。"

市場普遍認爲，美聯儲仍將密切關注未來幾個月的能源價格走勢、核心通脹變化以及勞動力市場數據，再決定是否進一步調整貨幣政策。

油價飆升與避險需求並存

霍爾木茲海峽局勢目前更接近「在嚴重軍事和航運風險下保持通行」，而非正常運營環境，也並非完全解除封鎖。隨着美國與伊朗互相發動打擊，原油價格再次跳漲，布倫特原油早盤接近86.73美元，紐約原油（WTI）接近80.55美元。

最新升級令油價繼續保留地緣政治風險溢價，併爲黃金提供防禦性買盤，但更軟的CPI數據改變了短線市場傳導路徑。對黃金和白銀而言，較低的通脹讀數正在抵消油價上漲帶來的通脹傳導；對更廣泛的市場而言，則呈現出原油偏強、股市分化、收益率回落、美元走軟的格局。

交易員關注美聯儲證詞與航運風險

交易員正關注美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的國會證詞、CPI公佈後美債收益率的後續表現，以及霍爾木茲海峽航運是否出現進一步中斷。技術面上，若黃金持續突破4091至4107美元阻力區，短線結構將進一步改善；若油價再度衝高，市場將重新聚焦7月通脹數據是否會再次受到能源價格影響。

從技術層面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4091美元，若能持續突破，後續將指向4087美元附近的50週期均線以及4140美元；空頭的近端目標則是跌破3959美元，進一步看向3942美元和3886美元。首個阻力位在4091美元，其次是4140美元；首個支撐位在4021美元，其次是3959美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上59.61美元附近的50週期均線，若突破該位，將進一步指向61.71美元和62.81美元；空頭的下一目標則是跌破57.73美元，進一步下看56.00至58.00美元的累積區間以及55.60美元。首個阻力位在59.61美元，其次是61.71美元；下一支撐位在57.73美元，其次是55.60美元。

FX168點評

這份CPI數據對貴金屬的影響更偏向短線情緒修復：一方面，通脹降溫削弱了美聯儲繼續收緊的壓力，壓低美元和美債收益率，對黃金、白銀形成直接支撐；另一方面，原油因地緣風險走高又重新擡升了通脹預期，使市場對後續數據保持警惕。若霍爾木茲海峽風險持續，能源價格可能繼續成爲影響金銀和利率預期的關鍵變量，後續需重點觀察美債收益率與7月通脹路徑是否再度反轉。