智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，A股計算機中報預告與海外模型迭代共同驗證AI產業鏈景氣度延續：一方面，AI服務器、智算基礎設施等硬件鏈條業績彈性突出，軟件及AI應用企業也開始體現經營修復和收入落地;另一方面，OpenAI、xAI、Meta等海外模型持續強化Agent、Coding、多模態和辦公入口，模型競爭從能力驗證轉向高頻場景落地，推理側算力消耗、基礎設施投入和AI應用商業化有望繼續共振。

中信建投主要觀點如下：

A股計算機中報預告陸續披露，AI算力硬件持續高景氣，軟件企業業績修復。近期計算機板塊中報預告逐步落地，AI算力鏈條仍是業績彈性最明確的方向。浪潮信息預計2026H1歸母淨利潤26.00-31.00億元，同比增長226%-288%;紫光股份預計2026H1歸母淨利潤19.10-23.20億元，同比增長83.50%-122.89%。在AI服務器、智算基礎設施、網絡設備等需求持續擴張背景下，硬件側收入和利潤彈性仍在兌現，行業景氣度保持高位。

軟件及安全公司經營質量邊際改善，業績修復信號逐步增多。賽意信息預計2026H1歸母淨利潤0.53-0.65億元，同比增長188.36%-257.01%，主要受益於交付效率改善、成本控制和海外業務拓展;啓明星辰預計2026H1歸母淨利潤0.26-0.38億元，同比扭虧，收入端恢復增長，同時經營性現金流明顯改善;三六零預計2026H1歸母淨利潤1.80-2.60億元，同比扭虧。整體而言，當前計算機板塊業績分化仍較明顯，但算力硬件高景氣、軟件企業降本增效和AI產品化推進，支撐計算機板塊中報基本面。

海外模型密集迭代，Agent、多模態和辦公入口成爲本輪競爭核心。本週OpenAI、xAI和Meta連續發佈GPT-5.6/GPT-Live、Grok

4.5、Muse Spark 1.1及Muse

Image等模型或產品。從性能方向看，本輪更新重點集中在長程任務、多Agent協同、Coding、電腦使用、工具調用、實時語音和圖像/視頻生成。模型競爭正從單輪問答和靜態榜單，轉向真實工作流中的任務完成率、token效率、響應速度和產品入口。

OpenAI前沿模型繼續上修，GPT-5.6強化長程Agent、Coding和電腦使用能力。OpenAI

2026年7月9日發佈GPT-5.6系列，包括Sol、Terra和Luna三檔模型，價格分別爲每百萬token輸入/輸出5/30美元、2.5/15美元、1/6美元。性能上，GPT-5.6

Sol在Coding Agent、電腦使用、網絡安全、長上下文等方向提升明顯，官方披露其Artificial Analysis Coding Agent

Index達到80，SWE-Bench Pro達到64.6%，OSWorld

2.0達到62.6%，較GPT-5.5在多數工程和電腦使用任務上繼續提升。7月8日發佈的GPT-Live則強化全雙工語音能力，可同時聆聽和迴應，改善實時對話、自然打斷和連續交互體驗。OpenAI本輪更新的核心是將前沿推理能力落到Codex、語音和辦公類任務中，推理消耗從文本問答進一步擴展至長程任務和實時交互。

xAI發佈Grok 4.5，Coding Agent能力基本達到GPT-5.5水平，低價策略強化開發者入口競爭。xAI 2026年7月8日發佈Grok

4.5，定位Coding、Agentic任務和知識工作，API價格爲每百萬token輸入2美元、輸出6美元，顯著低於GPT-5.5的5/30美元，即輸入價格低60%、輸出價格低80%。性能上，Artificial

Analysis顯示Grok 4.5綜合智能指數爲54，排名位於Claude Fable 5、GPT-5.5和Claude Opus

4.8之後，但在Coding Agent Index中達到76，與GPT-5.5在Codex中的表現基本持平;同時其Coding

Agent單任務成本約2.49美元，低於GPT-5.5 Codex的5.07美元，token使用量也明顯更低。Grok

4.5儘管未全面超過GPT-5.5，但在開發者工作流中已經進入同一能力帶，並以更低價格和更高token效率形成差異化競爭。

Meta補齊Agent與多模態短板，低價API和社交流量入口加速AI產品化。Meta 2026年7月9日發佈Muse Spark

1.1，定位面向Agentic任務的多模態推理模型，支持1M

token上下文，重點提升工具使用、電腦使用、Coding和多模態理解能力;據媒體及開發者資料，Muse Spark 1.1

API價格爲每百萬token輸入1.25美元、輸出4.25美元，低於Grok 4.5和OpenAI GPT-5.6主力模型。7月7日Meta發佈Muse

Image並預覽Muse Video，Muse Image已接入Meta AI、Instagram

Stories和WhatsApp等入口，在文生圖、單圖編輯、多圖編輯Arena中均位列第二。

基礎設施層面，算力租賃、高Capex和數據中心擴張共同反映Meta對AI基礎設施的持續加碼。據TechCrunch援引Bloomberg

7月1日報道，Meta正規劃“Meta

Compute”雲基礎設施業務，擬向外部客戶銷售託管模型服務和AI算力資源，潛在模式包括開放Meta模型託管訪問，或類似CoreWeave出租原始GPU算力。公司一季報中將2026年資本開支指引上調至1250-1450億美元，主要用於AI基礎設施和數據中心容量擴張;7月8日，Meta宣佈將在加拿大投資約91億美元建設其加拿大首個AI數據中心、也是美國以外最大數據中心之一。Meta正在以模型低價、社交流量入口、算力租賃和高強度基礎設施投入追趕前沿模型廠商，後續其對GPU、CPU、網絡、存儲和數據中心資源的需求仍具備較強持續性，同時也進一步驗證AI算力租賃服務的商業化空間。

國內模型廠商持續強化AGI投入，融資、團隊激勵和開源生態共同釋放長期信號。7月11日，據智譜創始人唐傑內部信《巨浪已來》，公司將未來兩年戰略性投入“Touch

High計劃”，重點攻堅長程任務能力、自治智能體系統和自我進化，並延續GLM-5.2開源、安全治理等方向;據公開報道，智譜近期配售募資約314億港元，資金主要用於基座模型研發、算力基礎設施建設、商業化拓展及全球生態佈局。MiniMax方面，7月10日CEO閆俊傑發佈全員信，宣佈不再領取薪酬，並拿出個人名下相當於公司總股本4%的股份用於團隊激勵、1%用於支持開源社區;同日公司完成160億港元融資，擬將募集資金淨額80%用於AI基礎設施及模型研發。國內頭部模型廠商一方面在資本市場波動中強化團隊和長期投入，另一方面繼續圍繞AGI、Coding、Agent和基礎設施擴張加碼，後續對算力、數據、開發者生態和AI應用商業化的拉動仍值得重視。

總結：A股計算機中報預告與海外模型迭代共同驗證AI產業鏈景氣度延續：一方面，AI服務器、智算基礎設施等硬件鏈條業績彈性突出，軟件及AI應用企業也開始體現經營修復和收入落地;另一方面，OpenAI、xAI、Meta等海外模型持續強化Agent、Coding、多模態和辦公入口，模型競爭從能力驗證轉向高頻場景落地，推理側算力消耗、基礎設施投入和AI應用商業化有望繼續共振。

風險提示

(1)宏觀經濟下行風險：計算機行業下游涉及千行百業，宏觀經濟下行壓力下，行業IT支出不及預期將直接影響計算機行業需求;(2)應收賬款壞賬風險：計算機多數公司業務以項目制籤單爲主，需要通過驗收後能夠收到回款，下游客戶付款週期拉長可能導致應收賬款壞賬增加，並可能進一步導致資產減值損失;(3)行業競爭加劇：計算機行業需求較爲確定，但供給端競爭加劇或將導致行業格局發生變化;(4)國際環境變化影響(目前美國持續加息，影響科技行業估值，同時市場對於海外衰退預期加強，對於海外收入佔比較高公司可能形成影響，此外美國不斷對中國科技施壓)。