根據瑞銀資產管理（UBS Asset Management）發布的年度外匯儲備管理人調查，目前多數央行儲備管理人認為，滯脹是未來五年最可能出現的經濟情景，持續的通膨壓力與長期利率上升已取代地緣政治，成為市場最主要的憂慮所在。

此次調查於瑞士沃爾夫斯貝格（Wolfsberg）舉辦的瑞銀儲備管理研討會上進行，共蒐集約30家主要央行的意見。調查結果顯示，52%的受訪者認為滯脹是未來五年最可能出現的情景，較前一年的39%明顯上升。

約82%的受訪者表示，美國利率上升及通膨加劇是外匯儲備投資面臨的主要隱憂；79%的受訪者則認為，「我們已進入一個通膨長期維持高位的時代」。

瑞銀資產管理策略與諮詢主管馬西米利亞諾·卡斯泰利（Massimiliano Castelli）表示，「通膨與長期利率上升已重新成為市場關注的核心議題」，並補充說，儲備管理人正「逐步邁向更多元的貨幣體系」，其中歐元與人民幣是多元化趨勢下的主要受益貨幣。

多元化配置的步伐正在加快。42%的受訪者已削減或計劃削減美國資產的持倉比重，高於2024年的29%。

黃金作為最受青睞投資標的的吸引力有所下降，僅29%的受訪者認為黃金是未來五年表現最佳的資產類別，較去年的67%大幅回落。與此同時，已發展市場及新興市場股票在風險調整後的回報方面，目前被視為表現最為突出的資產。

在聯準會（Fed）議題上，56%的受訪者表示，沃什（Warsh）獲任命為聯準會主席一事「在一定程度上削弱了聯準會的獨立性」。