智通財經APP獲悉，隨着人工智能(AI)產業從聊天機器人向智能體化AI(Agentic AI)加速演進，華爾街開始重新評估服務器CPU市場的長期增長空間。

知名投行伯恩斯坦最新發布研究報告稱，智能體化AI時代將顯著提升數據中心對CPU的需求，因此將2030年全球服務器CPU市場規模(TAM)預測從1370億美元大幅上調至2230億美元，並同步上調AMD(AMD.US)、Arm(ARM.US)及英特爾(INTC.US)的目標價。

其中，伯恩斯坦將Arm目標價由300美元上調至500美元，維持“跑贏大盤”評級；將AMD目標價由525美元上調至600美元，同樣維持“跑贏大盤”評級；英特爾則維持“與大盤持平”評級，但目標價從65美元上調至100美元。

與此同時，擁有Arm控股權的軟銀集團目標價也被上調至11200日元，高於此前的8200日元。

AI從“聊天機器人”邁向“智能體化AI” CPU重要性顯著提升

伯恩斯坦分析師David Dai團隊指出，當前AI產業正從“生成式AI 1.0時代”向“生成式AI 2.0時代”過渡。

如果說ChatGPT等聊天機器人代表的是AI 1.0，那麼能夠自主規劃任務、調用工具並執行復雜工作流程的智能體化AI，則代表AI 2.0的發展方向。

分析師表示，智能體化AI需要完成大量任務協調和執行工作，其對CPU資源的依賴遠高於傳統聊天機器人。伯恩斯坦指出：“智能體化AI涉及高度自主的任務編排和執行，因此相較於GPU，會顯著增加CPU工作負載。”

報告顯示，傳統AI數據中心中CPU與GPU的配置比例通常約爲1:4甚至1:8，但隨着智能體化AI快速普及，這一比例有望提升至1:1甚至更高水平。換言之，每新增一顆GPU，未來可能需要配套更多CPU資源。這也意味着過去幾年被GPU光芒掩蓋的CPU產業鏈，有望重新成爲AI投資的重要受益方向。

2030年服務器CPU市場規模或較2025年增長六倍

基於上述判斷，伯恩斯坦將2030年全球服務器CPU市場規模預測大幅上調至2230億美元。相比之下，2025年全球服務器CPU市場規模預計僅爲370億美元。這意味着未來五年市場規模有望增長約六倍。

該預測基於以下核心假設，即到2030年全球AI數據中心資本支出達到3.5萬億美元以及AI推理場景下CPU與GPU配置比例達到1:1。

分析師指出，此前預測的1370億美元市場規模如今已經成爲悲觀情景。在這一假設下，全球AI基礎設施投資約爲3萬億美元，CPU與GPU比例維持在1:2。

而樂觀情景下，如果全球AI數據中心投資達到4萬億美元，同時CPU與GPU比例提升至1.5:1，那麼2030年服務器CPU市場規模甚至有望達到3300億美元。

Arm被視爲智能體化AI時代最大受益者

在所有受益標的中，伯恩斯坦最看好Arm。分析師認爲，Arm架構憑藉出色的能效優勢，天然適合智能體化AI時代的數據中心需求。

隨着AI系統規模不斷擴大，降低能耗已經成爲數據中心運營的重要考量因素，而Arm在這一領域擁有明顯優勢。更重要的是，Arm正在從單純的IP授權模式逐步向CPU產品開發領域延伸，希望分享更多產業價值鏈利潤。

伯恩斯坦此前預計Arm到2030年相關業務收入可達150億美元，而在上調服務器CPU市場規模預測後，該機構已將這一數字提高至220億美元。報告指出：“Arm將成爲智能體化AI推動CPU復興趨勢下最重要的結構性受益者之一。”

AMD與英特爾同樣受益 但AMD優勢更加明顯

伯恩斯坦同時認爲，AMD與英特爾也將受益於數據中心服務器需求持續增長。

不過從產品競爭力角度來看，AMD仍保持領先地位。分析師表示，目前AMD的服務器產品組合在性能與能效方面依然優於競爭對手，因此有望繼續擴大市場份額。

由於伯恩斯坦此前對AMD業績預測已經充分考慮服務器市場增長因素，因此此次盈利預測調整幅度相對有限。相比之下，英特爾未來業績預期獲得更大幅度上調，因此目標價提升幅度更爲明顯。