智通財經APP獲悉，SpaceX(SPCX.US)創紀錄IPO引發的商業航天板塊回調，在部分華爾街機構眼中反而成爲新的佈局機會。KeyBanc Capital Markets分析師Michael Leshock週一發佈報告，將Rocket Lab(RKLB.US)和Firefly Aerospace(FLY.US)的投資評級從“持有”上調至“增持”，並分別給予135美元和50美元目標價。

Leshock認爲，SpaceX上市後多隻航天概念股出現回調，更多是資金調倉導致的短期技術性壓力，而非行業基本面發生惡化。相反，商業航天產業的長期增長邏輯正在進一步強化。

在SpaceX上週以750億美元融資規模完成美國資本市場史上最大IPO後，不少商業航天概念股出現不同程度回調。

市場普遍認爲，部分機構投資者爲了參與SpaceX這一行業“巨無霸”新股配置，選擇減持原有航天板塊持倉，從而對相關個股形成短期壓力。

Leshock表示：“我們認爲這種下跌並不合理，更多是基金爲配置SpaceX而進行倉位調整所導致的系統性資金流動。”他指出，從行業基本面來看，推動商業航天發展的核心驅動力不僅沒有減弱，反而在持續增強。

KeyBanc認爲，未來幾年全球航天經濟將持續受益於多項長期趨勢，包括低軌衛星星座建設需求快速增長、全球發射能力持續緊張、美國國防預算向太空領域傾斜、NASA任務規模擴大以及國家安全對軌道基礎設施投資增加等因素。

該機構甚至預計，即使SpaceX的Starship(星艦)項目完全達到預期目標，全球發射市場未來十年以上仍可能處於供不應求狀態。

分析師指出，由於大量星艦運力未來可能被SpaceX自身業務消化，同時現有Falcon 9火箭逐步退役，其他商業發射企業仍將擁有廣闊的發展空間。

Rocket Lab已成爲SpaceX最有力挑戰者

在所有商業航天企業中，KeyBanc最看好Rocket Lab的發展前景。報告稱，Rocket Lab已經成爲商業航天領域公認的“第二大玩家”，未來有望複製SpaceX早期成長路徑。

目前，Rocket Lab旗下Electron火箭已經完成約90次成功發射任務，是全球最成熟的小型運載火箭之一。與此同時，公司正在推進的新一代中型運載火箭Neutron項目也被市場高度關注。

Leshock表示，今年早些時候Neutron項目曾因測試問題引發市場擔憂，但相關問題目前已經解決，項目進展重新回到正軌。

除了火箭業務外，Rocket Lab近年來還不斷加強垂直整合能力，從衛星平臺、航天器組件到發射服務均實現自主佈局。

截至今年第一季度末，公司訂單儲備規模已經超過22億美元。分析師認爲，未來Rocket Lab還有望受益於包括NASA火星通信軌道器項目在內的更多大型合同。

此外，Rocket Lab還將在6月22日正式納入納斯達克100指數，這一事件也被視爲短期重要催化劑。

Firefly押注月球經濟與國防業務增長

除了Rocket Lab之外，KeyBanc也同步上調了Firefly Aerospace評級。該機構認爲，隨着美國重啓月球探索計劃，Firefly正在成爲NASA月球戰略的重要參與者之一。

近期，Firefly獲得NASA價值7500萬美元的MoonFall項目合同後，KeyBanc上調了公司的收入預測。分析師特別提到Firefly旗下Blue Ghost月球着陸器。

根據KeyBanc統計，Blue Ghost目前仍是全球首個也是唯一一個成功完成商業月球軟着陸任務的商業着陸器項目。如果NASA按照計劃從2027年開始提高月球任務頻率，Firefly有望持續受益。

與此同時，公司國防業務同樣值得關注。報告指出，Firefly旗下SciTec導彈追蹤軟件系統已經深度參與美國國防部項目。

根據公司披露的數據，僅在伊朗戰爭爆發後的首個月，該系統便參與追蹤了約1000枚導彈目標。隨着全球地緣政治風險上升，相關國防業務未來增長潛力同樣受到市場關注。

商業航天已不再是SpaceX一家公司的故事

KeyBanc認爲，市場對商業航天行業的理解正在發生變化。過去幾年，投資者往往將商業航天等同於SpaceX，但隨着產業鏈逐漸成熟，越來越多企業開始分享行業增長紅利。

分析師指出，無論是衛星互聯網建設、國防航天需求增長、NASA重返月球計劃，還是各國圍繞太空基礎設施展開的新一輪競爭，都意味着未來商業航天市場將容納多個贏家。

Leshock在報告中表示：“未來航天經濟的發展規模，可能與工業革命帶來的變革一樣深遠。”

在他看來，SpaceX上市後帶來的股價波動，更像是行業內部資金重新配置，而非市場對商業航天前景的否定。

隨着政府投資、企業需求以及機構資金持續流入，商業航天正逐漸從單一明星公司的成長故事，演變爲一個擁有完整產業生態的新興投資賽道。

對於投資者而言，SpaceX上市後板塊的短期震盪，只是這一輪航天產業長期擴張週期中的一個插曲。