文／黃清照

市場全力看好會漲到50000點，但我估漲到46567就會做中期回檔，結果高點到46552(跟預估相差15點)就反轉向下，之所以這樣，因從31705漲到46552共大漲14847，漲幅超大且未經適當整理及指標出現熊背離、兼以能拉抬的指標股，如：台積電、台達電、台光電、聯發科、廣達、鴻海、DRAM都已經耗盡力量，所以筆者才大膽判斷過不了46567，到6/10收43225回檔低點在42376，上期我估要回檔4000點，我稍微調整，此波至少會修正到40884，且最後調整點可能在39129~39600。

若調整到此是高本益比的矽光子、ABF、高估低軌道、重電、機器人、玻纖布及部分高估AI所造成，但跌到43300~42300，我認為第一強勢股就會見到低點，如(A)川湖、金像電、勤誠、健鼎、佳必琪、騰輝、同欣電、東陽、胡連、艾訊、安勤、萬泰科、敬鵬、興勤、國巨…，第二強勢股低點會在40884~41300落底，如鴻海、廣達、緯創、神達、光寶、聯電、聯發科、瑞昱、聯詠、義隆電、良維、力成、日月光、矽格、台星科、欣銓、超豐、台燿、智邦、貿聯、達電、立隆、立敦、耿鼎、堤維西、凡甲…等股，我建議跌到43300~43000針對(A)切入第一個買點。

另跌到42300~42000對(A)切入第二個買，及對(B)切入第一個買點，跌到41200~40884切入第三及第二買點，未來由這一些優質股走自己上漲道路。

富鼎是MOSFET功率元件廠，自AI伺服器電力架構升級後，市場重新評價它在高壓電源、風扇散熱與SPS應用中的位置。

AI機櫃從AC供電走向更高效率的400VDC、甚至800VDC架構，電源供應器內部對高壓MOSFET的耐壓、效率與可靠度要求提高，富鼎長期深耕中高壓MOSFET，且與台系電源供應器、散熱大廠合作，卡在AI伺服器電力與散熱升級的交匯點。

公司今年SPS相關應用被視為主要成長動能，散熱風扇用MOSFET需求也隨水冷、風扇規格升級而拉升，產品組合有機會從PC與消費性應用，轉向伺服器、資料中心與高階電源。

更重要的是，AI伺服器每一代平台都在拉高功耗，電源效率、轉換損耗與散熱控制會直接影響整機穩定度，讓功率元件成為資料中心升級時難以繞開的零件。

大陸廠的MOSFET據傳已調高售價，台廠勢必也會調高售價，毛利率及營利可望明顯提升，Q1營收7.82億元，年增9.2%，毛利率38.1%，營益率25.7%，EPS 1.57元；5月營收2.97億元，連三月成長並創40個月新高，前五月13.62億元、年增6.5%，代表AI電源需求已開始支撐營收階梯上移。

富鼎去年EPS 5.73元，今年在業績看好下EPS可望明顯提升，估EPS達６．５～７元，以6/10收156.5元 本益比只有24.1倍(以EPS 5.5元估算)，從圖中可看出股價已適度修正，回測152~146逢低布局有利可圖。

本公司所推薦分析之個別有價證券

無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險