FX168財經報社(歐洲)訊 本週，埃隆·馬斯克旗下火箭及衛星製造商SpaceX將以創紀錄的750億美元規模上市，其IPO方式突破了傳統華爾街慣例，引發市場廣泛關注。

以下是SpaceX如何把其開創性的商業風格帶入IPO市場、打破華爾街傳統。

1. 「要麼接受，要麼放棄」的股票定價

SpaceX在與投資者舉行路演之前就已經確定了價格。而在華爾街傳統IPO流程中，路演通常用於測試投資者需求，並據此設定價格區間。

專注IPO研究和ETF的Renaissance Capital高級策略師Matt Kennedy表示：「這確實打破了正常IPO流程。通常情況下，價格區間會爲投資者提供一個起點，並讓公司根據路演期間的反饋進行調整。」

他補充稱：「一開始就設定固定價格，會讓路演從價格發現過程變成更像銷售推介的過程。」

目前尚不清楚馬斯克是否會親自參加路演。路透社報道稱，他曾在首批路演活動之一中通過視頻現身，而且是臨時加入議程。

當然，SpaceX能否落實其股票定價計劃，取決於市場需求。最終IPO發行價將於6月11日確定，股票將於次日在納斯達克開始交易。

2. 爲普通投資者留出空間

通常情況下，沒有數百萬美元可投資的普通散戶投資者，很少有機會參與IPO認購。但路透此前報道稱，SpaceX正考慮將此次發行中最多30%的股份分配給個人投資者。這是一個異常龐大的散戶配售比例，目的是利用馬斯克龐大的忠實追隨者羣體。

Annex Wealth Management首席經濟策略師Brian Jacobsen表示：「散戶配售比例如此之大，他們可能把外面那羣爭相認購的個人投資者視爲一種安全網。」

納斯達克指數規則已進行了調整，這可能使SpaceX迅速被納入納斯達克100指數。一旦納入，許多跟蹤該指數的基金和投資者將被迫買入其股票。

不過，短期內SpaceX仍無法進入備受關注的標普500指數。此前，標普指數編制機構拒絕修改相關規則，例如公司必須實現盈利這一要求，而SpaceX目前尚未盈利。

3. 內部人士可提前退出

此次上市幾乎全部爲新股發行，即所謂的一級發行。上述兩種安排雖然不常見，但並非沒有先例。

馬斯克本人則必須持有股票約一年。

4. 馬斯克仍牢牢掌控公司

傳統IPO可能會逐步擴大公司治理監督範圍。雖然許多科技公司創始人通過特殊類別的超級投票權股票掌握超常影響力，但SpaceX招股書顯示，IPO後，馬斯克仍將持有公司合計投票權中驚人的85.1%。

這還只是開始。除非馬斯克本人同意，否則他不能被解除首席執行官職務。SpaceX還增加了一些公司治理條款，可能使股東更難挑戰公司決策，包括對某些法律行動設置最低持股門檻，以及限制股東提案。

5. 押注尚未真正存在的業務

SpaceX本身尚未證明其核心業務一定能夠成立。該公司仍處於虧損狀態，主要原因是對AI計算機的大規模投資。其計劃中的一個關鍵部分，是在太空部署太陽能供電的數據中心。公司還爲馬斯克推動火星殖民設定了巨大的財務激勵。

目前，SpaceX最賺錢的業務是其Starlink衛星互聯網業務，但該業務仍在建設和市場測試階段。此外，SpaceX未來很大程度上的成功，還取決於一款仍處於測試階段的大型火箭——星艦。

毫無疑問的是，其使命充滿詩意。正如公司所說：「我們的使命是建立必要的系統和技術，使生命成爲多星球物種，理解宇宙的真正本質，並將意識之光延伸至羣星。」