FX168財經報社(北美)訊 週四（6月4日），全球金融市場在中東局勢、美國利率預期和科技股輪動之間劇烈搖擺。有關美國總統特朗普不願在近期衝突後與伊朗重新陷入全面戰爭的報道，推動原油價格大跌約3%，美元和美債收益率同步回落，避險情緒有所降溫。與此同時，美股內部出現明顯分化，道瓊斯工業平均指數在非科技權重股帶動下刷新紀錄高位，而納斯達克指數則受半導體板塊拋售拖累小幅下跌。外匯市場方面，美元自兩個月高位回落，日元則因逼近160關口而引發干預警惕。加密貨幣市場中，比特幣從盤中低點反彈，但技術面仍顯示下行風險尚未解除。

宏觀：停火希望緩和避險情緒，美聯儲路徑仍受通脹與就業牽制

週四全球市場的核心交易邏輯，集中在中東局勢是否會從局部衝突重新升級爲全面戰爭。

《華爾街日報》援引未具名美國官員報道稱，美國總統特朗普已向助手錶示，儘管近期仍有零星衝突，但與伊朗之間持續數週的停火仍在維持。報道稱，特朗普並不急於恢復與伊朗的全面戰爭，但如果伊朗殺害美國士兵，他將考慮終止停火。#伊朗危機追蹤#

白宮在迴應CNBC詢問時拒絕就該報道置評。一名白宮官員表示，特朗普「一直傾向於通過外交方式解決問題」，但他也明確說明，如果伊朗拒絕達成協議，將面臨相應後果。

本週早些時候，美伊停火一度瀕臨破裂。伊朗國家媒體報道稱，由於以色列在黎巴嫩展開軍事行動，德黑蘭已切斷與美國的談判。伊朗支持的黎巴嫩真主黨此前向以色列發射導彈，使黎巴嫩局勢成爲美伊談判中的關鍵變量。

不過，隨着以色列和黎巴嫩週三同意執行停火協議，市場對華盛頓與德黑蘭恢復談判的希望重新升溫。黎巴嫩總統Joseph Aoun週四表示，一旦所有相關方批准協議，停火將在24小時內生效。伊朗此前曾表示，黎巴嫩停火是推進更廣泛和平談判的重要階段。

但風險並未完全消退。真主黨尚未對該協議發表評論，而該組織在黎巴嫩境內擁有獨立行動能力，並不完全受貝魯特政府約束。以色列總理內塔尼亞胡週三接受CNBC採訪時表示，「我們必須解除真主黨的武裝，並實現黎巴嫩非軍事化。」這意味着，即便停火協議落地，其執行前景仍存在高度不確定性。

美國國內政治層面，特朗普也面臨來自國會的壓力。由共和黨控制的衆議院週三通過一項決議，要求特朗普撤回美國軍隊，或尋求國會批准後繼續衝突。該決議仍需參議院通過，而即便獲得通過，也幾乎肯定會遭到特朗普否決。

經濟數據方面，美國勞動力市場出現降溫跡象，但並未徹底改變市場對美聯儲政策路徑的複雜判斷。美國勞工部數據顯示，截至5月30日當週，美國初請失業金人數增加1.3萬人至22.5萬人，高於經濟學家預期的21.5萬人；前一週數據也被上修至21.2萬人。與此同時，第一季度單位勞動力成本終值增長1.8%，低於經濟學家預計的2.5%，顯示工資壓力有所緩和。

這些數據一度強化市場對美聯儲未來數月轉向寬鬆的押注。然而，能源價格此前因美伊緊張局勢而大幅上漲，也使通脹前景更加複雜。週三公佈的一項調查顯示，美國服務業企業支付價格指標升至近四年來最高水平，這進一步鞏固了部分經濟學家關於美聯儲可能在明年相當長時間內維持利率不變的判斷。

換言之，市場正在重新定價兩種相互拉扯的風險：一方面，勞動力市場降溫可能給美聯儲降息留下空間；另一方面，能源衝擊和服務業價格壓力又可能迫使美聯儲維持限制性政策更久。

原油：特朗普被曝不願重啓全面戰爭，油價大跌約3%

原油市場週四成爲中東局勢緩和交易的最直接反映。

截至發稿，美國西德州中質原油（WTI）期貨下跌3.5%，報92.64美元/桶；國際基準布倫特原油期貨下跌逾3%，報94.80美元/桶。油價下跌的直接觸發因素，是有關特朗普不願在近期衝突後與伊朗重新進入全面戰爭狀態的報道。

過去數週，圍繞霍爾木茲海峽的緊張局勢一直是推高油價的重要因素。該海峽是全球能源貿易的關鍵通道，一旦航運受阻，市場將迅速重新評估全球原油供應風險。隨着以色列和黎巴嫩同意執行停火協議，市場開始押注霍爾木茲海峽重新開放的可能性上升，油價因此快速回落。

本週早些時候，中東衝突曾明顯升級。美國中央司令部稱，美軍擊落多枚伊朗彈道導彈和無人機，並在波斯灣格什姆島附近實施「自衛打擊」，稱這是對伊朗「企圖發動襲擊」的迴應。與此同時，伊朗對科威特國際機場發動襲擊，造成機場受損並導致數十人受傷。這些事件一度推高避險需求，並推動美元和原油價格走強。

但週四交易顯示，只要市場認爲全面戰爭概率下降，能源風險溢價便可能迅速回落。油價下跌也緩解了投資者對通脹再次擡頭的擔憂，從而間接支撐部分風險資產。

不過，原油市場仍難以完全擺脫地緣政治風險。黎巴嫩停火是否能夠維持、真主黨是否接受安排、美伊談判能否恢復，以及霍爾木茲海峽是否真正恢復穩定通行，仍將決定油價短期波動方向。

股市：道指刷新紀錄高位，科技股遭遇輪動拋售

美股週四呈現鮮明的板塊輪動特徵。投資者在中東局勢緩和和油價回落的背景下重新買入部分週期股和防禦型藍籌股，但同時削減了對半導體和人工智能相關股票的敞口。

道瓊斯工業平均指數上漲911點，漲幅達1.8%，刷新紀錄高位。標普500指數上漲0.3%，而以科技股爲主的納斯達克綜合指數下跌0.2%。

推動道指上漲的主要力量來自非科技權重股。聯合健康上漲5.8%，成爲道指漲幅的重要貢獻者；摩根大通上漲2.7%，沃爾瑪上漲1.4%。道指以外的非科技公司也表現強勁，Costco上漲2%，禮來上漲4.5%。

與此形成對比的是，半導體板塊遭遇明顯拋售。博通股價下跌15%，此前該公司公佈的財年第二季度收入低於市場預期。這一業績失望引發投資者重新審視人工智能交易的估值和盈利兌現節奏。VanEck半導體ETF下跌逾2%，Arm Holdings下跌6%，美光科技下跌7.7%。

Montis Financial首席投資官Dennis Follmer表示，在一個令人驚歎的財報季之後，人工智能交易仍然存在，但這輪漲勢在經歷兩個多月的強勁上行後已經顯露疲態。他指出，在霍爾木茲海峽僵局尚無明確結束跡象的背景下，股市可能需要暫時停下來消化現實，並從近期連續上漲中喘息。

Follmer還表示，週四的市場走勢可能意味着板塊輪動正處於早期階段，同時也提醒投資者，並非所有人工智能股票都具備相同質量，市場對不同股票的預期也並不一致。

這場輪動的意義在於，美股上漲動能並未完全消失，但資金正在從估值較高、漲幅較大的AI與芯片股，轉向更具防禦屬性或基本面穩定的非科技板塊。對於一個已經多次刷新高位的市場而言，這種輪動既可能是健康換手，也可能是風險偏好降溫的早期信號。

匯市：美元從兩個月高位回落，日元160關口引發干預警惕

外匯市場週四同樣受到中東停火希望影響。隨着黎巴嫩停火前景改善，美元自兩個月高位回落，市場避險需求降溫。

衡量美元兌一籃子主要貨幣表現的美元指數下跌近0.2%，報99.34，低於前一交易日觸及的兩個月高位99.56。美元走軟反映出投資者對中東衝突進一步升級的擔憂有所緩解，但美元下行幅度仍然有限，因爲美國經濟數據整體仍顯示韌性。

ING外匯策略師Francesco Pesole表示，在當前階段，很難反駁美元走強的邏輯。他指出，數據仍在描繪美國經濟具有韌性的圖景，而新一輪美伊軍事交鋒此前推動全球市場轉向避險。

歐元/美元上漲0.3%，至1.163。路透調查顯示，歐洲央行預計將在6月11日把存款利率上調至2.25%，以遏制通脹。英鎊上漲0.2%，至1.344美元。風險敏感型澳元小幅上漲至0.714美元，此前數據顯示，澳大利亞4月商品貿易餘額重新轉爲順差。

日元成爲匯市另一焦點。美元/日元交投於160略下方。週三，日元一度跌破160這一關鍵心理關口，爲4月30日以來首次，並引發日本當局口頭警告。市場普遍將160視爲日本官方可能入市干預的重要「紅線」。

日本央行行長植田和男近期釋放更加鷹派的政策信號，強化了市場對6月加息的預期。隨着伊朗戰爭引發的能源衝擊加劇價格風險，日本央行政策敘事正從長期寬鬆逐步轉向抗通脹。

巴克萊日本研究主管兼首席日本經濟學家Naohiko Baba表示，日本央行的鷹派語氣進一步增強，其中包括對政策落後於通脹風險的明確擔憂。他表示，巴克萊維持日本央行6月加息的判斷。

這意味着，匯市正同時面對兩條主線：一是美元是否繼續受益於美國經濟韌性和全球避險需求；二是日本當局是否會在日元跌破160後採取更強硬行動。若能源價格再次上漲並推升通脹壓力，主要央行政策分化可能進一步加劇匯率波動。

加密貨幣：比特幣低位反彈，但技術面仍偏空

加密貨幣市場週四出現一定修復，但整體情緒仍然脆弱。

截至發稿時，比特幣交投於63600美元附近，較盤中低點61397美元有所回升。儘管如此，比特幣在過去24小時內仍下跌近11%，並較5月約82000美元的峯值大幅回落22%。

美國就業數據疲軟在一定程度上改善了風險資產情緒。初請失業金人數高於預期，單位勞動力成本低於預期，令市場重新押注美聯儲未來數月可能在經濟放緩跡象持續出現的情況下轉向寬鬆。對於比特幣等高波動資產而言，較低利率通常意味着流動性環境改善，同時固定收益資產吸引力下降，從而提升風險資產相對吸引力。

然而，比特幣反彈並不意味着風險已經解除。一方面，美聯儲政策前景仍然存在不確定性；另一方面，能源價格上漲可能使通脹更具黏性，從而限制美聯儲降息空間。如果油價維持高位，市場對寬鬆政策的樂觀預期可能被重新修正。

從技術面看，比特幣日線圖已經跌破4月至6月初形成的看跌圓頂形態頸線，突破位置接近65000美元。該區域此前曾在整個形態中扮演關鍵支撐角色，如今則可能轉化爲反彈阻力。

動能指標仍偏向空頭。MACD位於信號線和零軸下方，柱狀圖繼續處於負值區間，顯示看跌動能仍在積累。與此同時，比特幣仍位於Supertrend指標下方，該指標目前位於70500美元附近，並繼續發出賣出信號。

圖表結構顯示，比特幣下一主要支撐區位於60000美元附近。若該位置被有效跌破，價格可能進一步下探至4萬美元高位區域，這一目標來自圓頂形態的測算跌幅。短期而言，交易員將重點關注比特幣能否重新站上65000美元附近的前頸線位置。若無法收復該區域，本輪反彈更可能被視爲下跌趨勢中的技術性修正，而非趨勢反轉。