瑞銀（UBS）表示，App Store營收增長持續放緩，可能限制蘋果（Apple）服務業務的上行空間。數據顯示，5月份App Store增長首次跌至低個位數水平。

分析師David Vogt週四在研究報告中指出，瑞銀分析顯示，按報告基準計算，5月份App Store營收增長約為3%，較4月份放緩約150個點子，主要受美國市場約7%的跌幅拖累。若以外匯中性基準計算，增長率約為2%。

Vogt寫道：「5月是今年首個跌入低個位數的月份，主要受美國市場約7%跌幅的拖累。」

以本季迄今的數據來看，App Store增長追蹤約為4%，而6月份面臨約12%的比較基期，瑞銀形容這「仍非易事」。

瑞銀亦指出，與生成式人工智能相關的App Store營收增長出現放緩，年增率從1月份的約190%降至5月份的約94%。

儘管App Store表現疲軟，瑞銀維持對整體服務業務約14%的增長預測不變，並指出上季度即便App Store增長僅為7%，整體服務業務增長仍維持在約16%的穩健水平。

然而，瑞銀警告，App Store的營收上行空間看來不大，尤其是生成式人工智能的增長比較基期在6月份仍與上月相近。

瑞銀維持對蘋果的目標價296美元，基於其2027日曆年每股盈利預測9.86美元的30倍市盈率，反映出市場對蘋果需求穩健的正面看法，同時亦考慮到外界對蘋果人工智能策略的不確定性。