美伊衝突延燒逾三個月，似乎快迎來和平曙光！兩國官員據傳已達成協議，將現行停火延長60天並恢復荷姆茲海峽航運，美國總統川普正審視協議細節。德意志銀行認為，即便兩國達成和平協議，仍無法排除美國聯準會（Fed）升息風險，因美國4月通膨攀抵三年新高。

Fed官員正密切關注通膨狀況，以判斷他們是否須從按兵不動轉向考慮升息，而這一切取決於美伊衝突何時落幕。

德意志銀行上周發布報告指出，若美伊達成和平協議，短期通膨風險將下降。但要是油價長期高於戰前水平，未來仍無法排除升息的可能性。

該銀行美國首席經濟學家盧澤蒂（Matt Luzzetti）表示，Fed官員可能忽略近期油價上漲帶來的短期通膨壓力，並將能源價格攀升視為一次性衝擊。但他指出，「通膨不會居高不下」的看法需要經過一段時間才會被證明是錯的。

他表示：「在這種情境下，升息風險依然存在，我們認為中性利率（既不刺激也不扼殺經濟成長）可能高於Fed預期，通膨可能更具黏性、勞動市場可能維持韌性。」

盧澤蒂表示，若和平協議未成、荷姆茲持續封鎖，但戰爭並未進一步升級、勉強維持現狀，在這種情境下，Fed甚至可能多次升息。

Fed偏好參考的通膨指標─4月個人消費支出（PCE）物價指數年增3.8％、創2023年5月來最高，核心PCE年增率也升至3.3％，加上愈來愈多官員釋出鷹派訊號，令市場預期Fed今年可能維持利率不變或升息。