美國長期國債收益率急劇上升，引發市場對高利率能否動搖股市升勢的擔憂。不過，由於企業盈利表現強勁，加上人工智能（AI）驅動的增長持續提振市場情緒，投資者目前似乎對此尚未過度憂慮。

美國10年期國債收益率從2月底的約3.9%，攀升至5月中旬的逾4.65%，部分原因在於油價上漲、通脹壓力持續，以及市場對美國政府長期債務走向的擔憂。國債收益率上升通常意味著房貸、企業借貸及消費信貸成本隨之提高，對經濟增長及股市構成潛在阻力。

儘管國債收益率大幅上升，標普500指數仍持續創下歷史新高。富國銀行（Wells Fargo）指出，企業盈利普遍超出預期，勞動市場保持韌性，加上市場對人工智能的熱情持續升溫，科技股表現強勁，而科技板塊目前已佔標普500指數相當大的比重。

富國銀行表示，眾多與AI相關企業的強勁增長前景，有助於抵消借貸成本上升帶來的部分壓力。鑑於科技板塊在標普500指數中佔有較大權重，相關股票的上漲即使在利率上升的環境下，仍能為整體市場提供廣泛支撐。

富國銀行認為，若要觸發更大規模的市場回調，很可能需要AI驅動增長的敘事出現放緩，或國債收益率進一步升向5%。該行同時警告，債券市場波動性加劇可能令投資者感到不安，並使企業融資決策更加複雜。

富國銀行表示，其目前仍偏好美國大型股，而非固定收益資產。在債券方面，該行看好投資級信用債，並指出若利率波動引發市場回調，或將為做好長線的投資者帶來入市機會。