通脹憂慮推動利率急劇上升，財政危機雖非迫在眉睫，但已難以避免。派傑桑德（Piper Sandler）近期發布的報告指出，若要應對這場危機，必須採取一系列措施，包括削減醫療補助（Medicaid）及各類福利支出、擴大或維持稅基，以及減少政府借貸規模。

然而，上述措施在政治光譜的各個層面均不受歡迎。該機構建議投資者預設政府的應對舉措很可能「力度不足或流於短視」。

美國擁有諸多得天獨厚的優勢，包括美元的儲備貨幣地位、深厚的國債市場、強大的稅收能力、軍事與地緣政治影響力，以及聯準會（Federal Reserve）穩定市場的能力。儘管如此，美國爆發財政危機的可能性已不再被嚴肅的金融界人士視為杞人憂天。

派傑桑德列舉了多項令人擔憂的跡象：公共債務佔GDP的比例已突破100%，勞動人口持續老齡化，而各類福利支出的增速更遠超GDP增長。

「全球金融危機（GFC）與新冠疫情之後，債務規模急劇膨脹，如今利率回歸正常化，聯邦利息支出隨之飆升……當前龐大的財政赤字，竟發生在充分就業、資產價格高企的經濟環境之下。一旦下一次衰退來臨，尤其若伴隨股市大幅回調，赤字規模可能攀升至罕見的高位，」分析師表示。

政策制定者對利息負擔日益沉重的回應方式，也是美國正處於財政危機初期的另一個信號。派傑桑德認為，政府過度依賴短期國庫券來壓低近期的聯邦利息支出。特朗普總統雖向聯準會施壓要求降息，但此舉並未觸及美國財政問題的根本癥結。

該機構認為，無論是民主黨還是共和黨執政，均難以有效應對財政危機。兩黨都不願在削減稅收的同時提出相應的抵銷方案，卻樂於將數以百萬計的納稅人從所得稅名單中移除，且對削減醫療保險（Medicare）及其他福利項目顧慮重重。

分析師指出，無論哪個政府採取何種政策行動，最終都可能導致預算危機、更高稅負，甚至兩者兼而有之。儘管投資者普遍認為分裂政府對股市有利，但這一邏輯僅在市場不需要華盛頓出手干預時才成立。

派傑桑德認為，若利率升至足以對經濟及聯邦財政赤字構成重大壓力的水平，國會或許才會被迫採取行動。然而，屆時所採取的措施能夠做出必要的「痛苦而不受歡迎的妥協」、從而切實提振金融市場信心的可能性，幾乎「難以想象」。

無論如何，該機構對現有政治體制能否解決上述問題的深層根源，並不抱有信心。

分析師觀察到，隨著問題不斷惡化，各方對負責任財政政策的意願卻似乎愈來愈低。