24K99訊 週五（5月22日），黃金（XAU/USD）震盪走低，並仍受限於本週交易區間內。由於油價高企加劇通脹擔憂，並提升市場對美國今年加息的押注，黃金正朝着連續第二週下跌的方向發展。

日內，現貨黃金一度觸及4490.94美元低點。本週迄今，金價累計下跌約0.5%。

截至發稿，XAU/USD交投於4520美元一線，整體走勢仍偏謹慎。黃金一方面受到地緣政治風險支撐，另一方面又受到油價、美元和利率預期的共同壓制，導致短線反彈空間受限。

美伊談判前景不明，油價高企推升通脹風險布倫特原油價格維持在105美元/桶上方，原因是投資者對美國與伊朗和平談判能否取得突破仍持懷疑態度。儘管伊朗媒體報道稱，伊朗外長週五與巴基斯坦內政部長舉行會晤，討論結束戰爭的相關提案，但市場仍未看到明確的停火或和平協議信號。

美國與伊朗之間的間接談判繼續在巴基斯坦斡旋下進行。伊朗外長阿拉格齊再次與巴基斯坦內政部長納克維舉行會晤，討論最新提案。不過，雙方仍有重大分歧尚未解決。一名伊朗高級消息人士表示，目前尚未達成協議，但分歧已經縮小。該人士同時補充稱，伊朗的鈾濃縮計劃以及其對霍爾木茲海峽的控制權，仍是談判中的關鍵爭議點。#伊朗危機追蹤#

此外，據知情人士透露，阿聯酋近日顯著加大外交斡旋力度，並聯合沙特、卡塔爾共同敦促特朗普政府暫停對伊朗的軍事行動，推動各方重新回到談判桌前。這一動向反映出海灣國家對中東戰事外溢風險的高度擔憂，尤其是戰爭可能衝擊能源設施、航運通道和區域經濟穩定。

值得注意的是，此前在伊朗問題上立場相對強硬的阿聯酋，如今轉向支持外交談判，被視爲其地區政策出現重要調整。消息人士稱，阿聯酋、沙特和卡塔爾領導人近期分別與特朗普通話，明確表達了對軍事升級的擔憂，並指出單靠軍事手段難以實現美國對伊朗的長期戰略目標。

海灣國家擔心，一旦戰火重燃，伊朗可能通過導彈和無人機對能源基礎設施、港口及關鍵航運要道發動報復，從而直接衝擊全球能源供應鏈，並對海灣地區經濟造成嚴重打擊。

截至目前，白宮尚未就相關斡旋行動作出公開回應。不過，特朗普已宣佈推遲原計劃中的對伊打擊行動，這一決定爲後續外交斡旋爭取了窗口期。

油價、美元和收益率成金價關鍵壓力源盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，鑑於當前黃金與油價、美元和收益率之間存在高度負相關關係，這些因素，尤其是油價，將決定未來幾個交易日黃金的走勢基調。

油價上漲通常會推升通脹風險，並增加利率在更長時間內維持高位的可能性。儘管黃金傳統上被視爲通脹對衝工具，但在利率上升的環境下，無收益黃金往往會承壓，因爲更高的利率會提高持有黃金的機會成本。

目前，市場已經開始計入美聯儲在年底前加息的可能性。根據CME Group的FedWatch工具，交易員預計美聯儲12月加息25個基點的概率爲41%。

與此同時，美元維持在六週高位附近，使得以美元計價的黃金對於其他貨幣持有者而言更加昂貴，從而進一步削弱實物與投資需求。

美聯儲鷹派預期升溫，經濟數據強化通脹擔憂美聯儲偏鷹派預期繼續成爲黃金的主要逆風因素。由於油價高企引發全球通脹擔憂，交易員加大了對美聯儲可能在年底前加息的押注。

美聯儲理事沃勒週五表示，鑑於通脹風險日益增長，美聯儲根本不應再將進一步降息作爲默認計劃。而就在今年1月，沃勒還曾支持降息。沃勒在發表演講時表示，隨着中東衝突的持續，石油和其他大宗商品成本的上漲越來越有可能在經濟中引發更廣泛的持續性通脹。他稱，因此，美聯儲是時候停止釋放下一次行動最可能是再次降息的信號了。沃勒表示，在可預見的未來，將利率穩定在目前3.5%至3.75%的區間很可能是正確的做法。他補充說：「如果通脹不能很快減弱，我不能再排除未來加息的可能性。」沃勒稱，他現在認同這樣的觀點：美聯儲應當明確表示，其下一次利率調整可能是降息也可能是加息。

里士滿聯儲主席託巴爾金週四表示，當前政策「處於能夠應對持續衝擊的良好位置」。他補充稱，美聯儲是否需要加息，將取決於企業和消費者如何應對不斷變化的形勢。巴爾金還表示，他對美聯儲雙重使命兩端的尾部風險都感到擔憂。

經濟數據方面，密歇根大學消費者信心指數終值從此前的48.2降至5月的44.8，消費者預期指數也從48.5降至44.1。1年期消費者通脹預期從4.5%升至4.8%，5年期通脹預期則從3.4%升至3.9%。這表明消費者對未來物價壓力的擔憂仍在升溫，也爲市場重新評估美聯儲政策路徑提供了依據。

此外，沃什宣誓就任美聯儲主席一職。美國總統特朗普5月22日在白宮主持沃什就任美國聯邦儲備委員會主席的宣誓儀式。據美媒報道，此次儀式並未按照慣例在美聯儲總部舉行，而是改在白宮。市場將密切關注新任美聯儲主席釋放的政策信號，尤其是在通脹預期升溫和油價持續高企的背景下，其對利率路徑的表態可能進一步影響美元、收益率和黃金走勢。

技術分析：黃金短線仍偏負面技術面來看，Hansen指出，4372美元附近的200日移動均線和4667美元附近的50日移動均線，仍在定義黃金當前走勢的外部邊界。在中東危機得到解決之前，黃金可能繼續保持輕微負面傾向。

日線圖顯示，XAU/USD目前仍守在200日簡單移動平均線附近上方，但上方受制於50日均線以及更高位置的100日均線壓力。相對強弱指數（RSI）位於偏弱區域，顯示市場動能不足但尚未進入明顯超賣狀態。移動平均線收斂背離指標（MACD）仍處於負值區域，並再次出現走弱跡象，這意味着只要金價未能有效突破上方關鍵均線壓制，反彈仍可能面臨拋壓。

下行方面，初步支撐位位於4500美元附近，其後是4372美元至4375美元附近的200日均線區域。如果金價明確跌破這一支撐帶，下一關鍵支撐位將指向約4100美元。上行方面，短線阻力位首先關注4667美元附近的50日均線，隨後是約4798美元附近的100日均線以及5000美元整數關口。只有金價持續突破這些關鍵阻力區域，當前壓力纔可能明顯緩解，並重新打開進一步上行空間。