編按：本文首刊於2026年5月18日，相關行情以當時為主，旨在投資觀念與趨勢分享。

文／江國中分析師

上周五台股才收千點長黑，結果周五與台股連動最密切的費半由指標股輝達、台積電ADR 帶頭震盪重挫 4% 下，週一台股再度開低、震盪難免。從日線來看，大盤的 MACD 柱狀體由紅翻黑，但 MACD 快線依然穩穩在「0 軸之上」！這在技術分析上叫什麼？叫「乖離過大的強勢整理」，而不是趨勢的翻空！

再把格局放大一點，看看大盤的「週線」與「月線」結構，從頭到尾根本「從未背離」。這就好像一輛在高速公路上全速前進的超跑，開太久了、引擎熱了，中途進大保養站加個油、換個機油，這不是很合情合理的事嗎？

重點來了！什麼時候才是另一個逢低的好買點？很簡單，就在「下一次日線 MACD 柱狀體收腳」的那一天！只要柱狀體由長變短、跌勢趨緩，那就是最強烈的止跌訊號。如果收腳後的反攻攻勢，還能帶著一個向上的「跳空缺口」，那就是多頭攻勢再起，上攻 4 萬 5 千點的歷史大關的關鍵訊號！

本周觀察台股下檔三道鋼鐵般的防線，分別是 40576、39840 以及 39487。只要跌到這附近，大盤的下檔空間就極為有限。所以，面對拉回，你該做的事情絕不是盲目恐慌，而是趕快把目光鎖定在那些「大戶鎖碼」的珍珠股上！

在股市裡，大股東、外資和投信就是那群最敏銳的鴨子。一檔股票未來業績會不會好、有沒有爆發力，看看他們的籌碼流向就一清二楚了。

當股價大跌、散戶慌亂拋售時，大戶通常只有一個標準動作：「加碼、繼續買」！ 根據上周最新的籌碼數據，以下這三大族群已經被主力偷偷鎖碼，值得你高度留意：

首先看到外資鎖碼的焦點股 - 強茂。這檔股票同時也是投信鎖碼與大戶鎖碼的超級三合一重磅核心！強茂作為台灣二極體與功率半導體大廠，近幾年在車用與高效能 AI 伺服器電源管理晶片布局非常深。隨著 AI 伺服器對供電規格要求呈現幾何級數增長，強茂的獲利成長性不容小覷。其護城河在於擁有極高規的車規認證與長期穩定的高階供應鏈信任關係，散戶在拋、大戶在接，籌碼洗得非常乾淨。

同樣受到外資青睞的還有被動元件大廠華新科與全台最大被動元件代理商日電貿。AI 伺服器與邊緣 AI 設備的普及，對電容、電感、電阻的消耗量與規格要求是過去的數倍。在經歷了漫長的產業庫存調整後，兩者在 2026 年迎來了強勁的補庫存與規格升級潮，高市佔率與穩健的現金流就是他們最強大的市場防線。

此外，全球前三大焊錫材料廠昇貿也在外資的鎖碼名單中。高階 AI 晶片封裝製程非常嚴苛，昇貿獨門研發的低溫焊錫配方，不僅能大幅降低碳排放，更獲得了國際晶片大廠的獨家認證。全球能做到同等精密良率的對手屈指可數，這就是它獨一無二的利基。

而專攻鋰電池模組的新盛力，在 AI 資料中心對不斷電系統（BBU）與備援電池需求大爆發的背景下，營收與 EPS 正展現出驚人的爆發力，外資逆勢加碼正是看好其下半年的獲利成效。另外，IC 通路大廠益登代理了眾多全球高階通訊與 AI 晶片，隨邊緣運算普及，其無可替代的物流與通路整合能力，讓它成為晶片大廠不可或缺的策略夥伴。

再來大戶鎖碼股：第一個必須提到的就是光通訊與矽光子（CPO）的明星球員聯鈞！聯鈞剛公布的 2026 年 4 月營收繳出年增 45.5% 的傲人佳績，創下 13 個月以來的新高。在 AI 晶片算力狂飆的時代，傳統的銅線傳輸已經面臨物理極限，而「光通訊技術」是唯一的救贖。聯鈞掌握了全球頂尖的高階光電封測與晶圓加工技術，這道高聳的技術壁壘，就是它最寬廣的護城河，難怪千張大戶在拉回時毫不手軟地瘋狂囤貨。

另一檔大戶瘋狂鎖碼股，則是大銀微。大銀微在 2026 年正式迎來「先進封裝與機器人」雙引擎的成長加速期。根據其最新的法說會消息，受惠於半導體 CoWoS 與先進封裝對高精度定位平台的需求，其超高精度定位平台的訂單能見度已經排到了 2027 年初，4 月營收更是刷出歷史新高！大銀微在奈米級精密定位的技術實力具備全球獨佔性，極高的毛利率與獲利成長性，讓它在 AI 自動化與矽光子檢測設備領域站穩龍頭地位。

另外，高速傳輸晶片王者譜瑞 - KY也是大戶的掌心寶。不論是 AI PC 還是高階伺服器，海量數據傳輸都需要 PCIe Gen 5 與 Gen 6 高速介面晶片的支持。譜瑞 - KY 擁有頂尖的 IP 設計能力與高毛利優勢，短線的拉回反倒提供大戶大舉吸籌的絕佳時機。

最後，在聯電集團資源挹注下轉型為高階 IP 與 ASIC 設計公司的矽統、專攻精密磁性材料與車用電感的臺慶科，以及華麗轉型、切入扇出型面板級封裝（FOPLP）先進封裝技術的面板大廠群創，都因為各自擁有強大的轉型利基與極低的股價位階，成為大戶在風雨中默默重倉佈局的秘密武器。