低軌衛星（LEO）技術高含金，成光通訊族群最強護身符，官股法人盤點智邦(2345)、耀登、昇達科(3491)、智易、萬泰科、啟碁(6285)等6檔，將昇達科、啟碁列為本月推薦名單，看好今年將同步賺逾1股本，因而給予「買進」評級，目標價各為2100元、300元。

官股金控旗下投顧出具最新產業報告，指出隨技術成熟與成本下修，5月網通市場迎來Wi-Fi 7的全面商用爆發，電信運營商開始大規換發支援320MHz頻寬的設備，帶動路由器與網卡換機潮，此舉讓具高通吐量與低延遲特性的產品，成為終端設備廠商本月的出貨主力，提升平均銷售單價。

此外，多國政府第2季進入預算撥款高峰，特別是美國的BEAD寬頻建設補貼與歐洲的數位轉型計畫，相關政策直接支撐光纖到府（FTTH）與中繼站設備的訂單需求，使相關供應鏈的能見度，已延伸至第3季，台系供應鏈更受惠去中化趨勢，在歐美標案中收穫豐富。

在AI數據中心部分，目前需求已外溢至網通領域，為支撐大的運算數據流，5月400G/800G高速交換器的出貨比重持續攀升，邊緣運算設備則強調即時處理能力，整合AI加速器的路由器與網路關口，因能有效縮短數據回傳至雲端的物理路徑，成為企業級市場新寵。

低軌衛星需求同樣展現更強的整合力，隨著衛星發射頻率穩定，地面接收站與移動裝置的直連通訊技術進入實測驗證階段，網通廠商正積極開發整合衛星與5G的多模通訊終端，不僅解決偏遠地區通訊盲點，也為航太與海事通訊開闢出穩定的利基市場。

▲智邦：4月營收105.12憶元，月增5.8%、年增22.4%，累計前4月營收年增18.2%，表現優於預期，第1季EPS5.82元，季增12.6%、年增25.3%，主要由資料中心400G/800G交換器出貨放量，以及加速卡需求續強貢獻。

▲耀登(3138)：4月營收1.78億元，月增15.2%、年增28.4%，累計前4月營收年增18.6%，第1季受惠低軌衛星地面接收站天線模組放量出貨，以及5G毫米波量測設備需求強勁，單季EPS1.25元，年、季增率都逾4成。

▲昇達科：4月營收2.62億元，月增18.5%、年增72.1%，前4月營收年增逾5成，第1季EPS為2.15元，呈現倍數成長，主要拜低軌衛星地面站與相關元件大規模出貨，帶動產品組合優化與獲利倍增。

▲智易：4月營收46.82億元，月增4.2%、年增6.5%，第1季EPS2.68元，主要營運成長動能為5G終端設備、Wi-Fi 7路由器，以及印度市場寬頻建置需求標定增長。

▲萬泰科(6190)：4月營收8.12億元，月增12.8%、年增25.4%，前4月營收年增19.2%，第1季EPS0.82元，營運動能為AI資料中心高階網路線材需求噴發，以及低軌衛星專用線纜出貨持續增溫。

▲啟碁：4月營收98.42億元，月增3.2%、年增8.6%，第1季EPS2.08元，營運主要受惠5GFWA、Wi-Fi 7換機潮與車用需求，低軌衛星天線出貨動能穩定成長，也帶來一定挹注。

在看好個股方面，法人將昇達科、啟碁等2檔，列為5月推薦個股，均給予「買進」評級，目標價各為2100元、300元。

在昇達科部分，由於成功切入高門檻光星間鏈路（OISL）供應鏈，使單星供貨產值由數萬元，躍升至百萬台幣，且高毛利的天上端產品占比達80%，受惠產品結構優化，帶動毛利率與營益率連創新高，獲利能力隨衛星商轉邁入全新成長階段，預估今年EPS可達20.04元，較去年的7.83元大幅成長。

越南二廠啟用後，可望支撐未來3~5年成長，並滿足地緣政治下，供應鏈分散需求，配合主要客戶發射計畫明確，營運動能強勁，預期2026年營收逐季增長，毛利率維持62%~64%區間。

啟碁產品組合多元，除服務供應商與企業用戶占比各達42%、32%，車用電子也占24%，低軌衛星與5GFWA受惠美洲電信商直供模式放量，今年營收占比將衝破44.4%，伴隨衛星覆蓋擴大及Wi-Fi 7換機潮爆發，高單價產品組合優化毛利結構，今年EPS有機會挑戰11.29元歷史新高。

此外，隨公司成功轉型為系統解決方案商，透過端到端軟體管理服務強化與一線電信商的連結，加上高階800G交換器與車載5G模組放量，關鍵技術門檻高，確保產品平均售價穩定，有效抵禦零組件成本波動，有助提升長期附加價值與獲利穩定性。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。