24K99訊 週五（5月15日），現貨黃金（XAU/USD）跌至逾一週低點，主要受到美元走強和美國國債收益率攀升的雙重壓制。與此同時，中東衝突引發的油價上漲進一步加劇全球通脹擔憂，強化了市場對美聯儲可能在更長時間內維持高利率的預期。

截至發稿，現貨黃金下跌2.5%，交投於4535美元/盎司一線，較日內稍早觸及的5月5日以來最低水平4511.76美元/盎司有所反彈。本週迄今，金價累計下跌約4%。美國6月交割黃金期貨下跌3.2%，報4535美元/盎司。

Marex分析師Edward Meir表示：「貴金屬市場出現拋售，原因有幾個。美元今天相當強勁。我們還看到，不僅美國收益率上升，全球債券收益率也在上升。」

基準10年期美國國債收益率升至近一年高位，推高了持有無收益黃金的機會成本。與此同時，美元有望錄得兩個月以來最大單週漲幅，使以美元計價的黃金對海外買家而言更加昂貴。

通脹壓力也成爲壓制黃金的重要因素。本週早些時候公佈的數據顯示，美國4月整體通脹同比從3月的3.3%升至3.8%，創下2023年5月以來最高水平；美國4月生產者價格指數（PPI）同比從此前的4.3%升至6%，錄得2023年12月以來最強漲幅。美國4月零售銷售環比增長0.5%，顯示消費者支出仍具韌性。

在經濟數據和能源價格上漲的共同推動下，交易員已大幅削減對美聯儲今年降息的押注，同時提高了對年內加息的預期。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲在12月會議上加息的概率約爲45%，高於前一日約33%。

較高利率環境通常不利於黃金，因爲黃金本身不產生利息或收益。當美債收益率上升、美元走強時，黃金作爲避險資產和無收益資產的吸引力往往受到削弱。

地緣政治方面，美國總統特朗普表示，他對伊朗的耐心正在耗盡。與此同時，特朗普結束訪華行程，但在貿易問題上並未取得重大突破，也未獲得中國在結束戰爭方面的實質性幫助。

Edward Meir補充稱：「中國方面並沒有在解決衝突上提供太多幫助，而我們看到原油價格上漲，這強化了通脹敘事，對金屬市場非常不利。」

自美國和以色列對伊朗開戰以來，原油價格已上漲超過40%，進而推高全球通脹壓力。在通脹高企時期，央行通常傾向於維持高利率甚至加息，這進一步削弱了無收益黃金的吸引力。

技術分析：金價承壓於20日均線下方，空頭仍佔主導日線圖顯示，金價短期仍維持溫和偏空格局。金價目前位於布林帶中軌、即20日簡單移動平均線約4662美元下方，同時明顯低於布林帶上軌約4814美元的阻力區域。

下方來看，布林帶下軌約4510美元構成初步動態支撐。若金價有效跌破該水平，下一關鍵支撐位將看向4350美元附近；若拋售進一步加速，更深層支撐可能位於4100美元附近。

技術指標方面，相對強弱指數（RSI）處於40.23附近，顯示買盤動能不足；平均趨向指數（ADX）接近17，表明當前趨勢強度仍然偏弱。不過，在美元和美債收益率持續走高的背景下，黃金仍面臨進一步下行風險。

上行方面，若金價日線收盤重新站上4662美元附近的20日均線，將釋放初步企穩信號。進一步阻力位關注4814美元附近的布林帶上軌，隨後是5000美元整數關口。