摩根士丹利在本週發布的一份研究報告中預測，聯準會將在2026年餘下時間內維持現行利率不變，預計首次降息將於2027年3月及6月分兩次進行。

此前，摩根士丹利原本預期降息時間點為2027年1月及3月，此次預測已將首次降息時間推遲。

摩根士丹利此一基準情境的核心假設在於，隨著關稅轉嫁效應逐漸消退，核心通膨將趨於放緩。本週公布的數據亦支持這一判斷，顯示關稅壓力有所緩和，而油市溢出效應目前仍屬有限。

儘管消費者支出短期內面臨放緩壓力，摩根士丹利仍預測2026年第四季對第四季的GDP增長率將達到2.3%，整體經濟動能依然穩健。

4月零售銷售數據在實質層面表現疲弱，但2月及3月數據的上修顯示消費趨勢存在上行空間。摩根士丹利指出，下週公布的季度服務業調查結果，或將為研判消費走向提供更多參考依據。