作者：楊喻斐、財訊新聞中心

攤開台灣記憶體模組廠今年第一季財報，獲利表現幾乎可以用「驚人」來形容。老牌記憶體模組廠創見資訊董事長束崇萬一改過去保守謹慎的口吻，直言：「這次的記憶體漲價真的很不一樣，AI帶來的不只是超級循環，更是一個時代的改變，不能再用過去的觀念看待記憶體了。」

根據《財訊》雙週刊報導，今年第一季，台灣模組廠獲利全面噴發，威剛科技EPS高達30.5元、十銓科技27元、創見資訊18.93元、宇瞻科技14.54元；至於宜鼎國際更公布二、三月合計每股獲利達44.1元，成為模組廠中的「EPS王」。

自去年第四季以來，DRAM與NAND Flash價格呈現倍數反彈，率先讓記憶體模組廠嚐到漲價紅利。不同於過往「漲一波、跌一波」的短循環，這次幾乎所有業者口徑一致，不僅認為缺貨情況恐一路延續到2028年之後，目前更看不到價格反轉的跡象。

更值得注意的是，記憶體三大原廠三星電子、SK海力士與美光科技，如今幾乎將傾全力服務CSP與GPU等AI大客戶，其他領域則出現嚴重排擠效應。大量原本直接向原廠採購的客戶，因拿不到貨，開始主動轉向台灣記憶體模組廠尋求供應，也讓台灣業者意外成為這波AI浪潮下的重要受惠者。

身為台灣元老級模組廠的創見資訊，對這股變化感受尤其深刻。根據《財訊》雙週刊報導，束崇萬認為，這波AI帶動的記憶體需求，已經很難再用過去三十年的景氣循環模式解釋。過去往往是價格上漲幾季後，就出現劇烈修正，再進入下一輪循環；但這一次，產業結構已經發生根本性的改變。

「如果用歷史來比喻，AI更像是蒸氣機的發明，或是電力的普及。」束崇萬說，這些都是跨時代的技術突破，進而帶動整個產業體系的重組與擴張；相較之下，過去PC或智慧手機帶來的，只能算是較小規模的產業循環。

「AI是一個時代的改變。」束崇萬指出，短短三年時間，AI已經造成巨大的產業震盪。北美CSP業者今年資本支出高達七千億美元，未來甚至上看一兆美元，而且這些都是「扎扎實實」的真實投資。台灣則正位在AI供應鏈最核心的位置，不只是今年受惠，明年、後年甚至更長時間都將持續受益。「AI絕對不會是泡沫，現在真的只是剛開始而已。」

回到記憶體產業本身，束崇萬強調，記憶體如今已成為AI運算不可或缺的核心零組件，而這樣的需求結構，不再是半年、一年就能逆轉的短週期，而是中長期趨勢。更關鍵的是，即便三大原廠現在開始加速擴產，新產能最快也要兩到三年後才會逐步開出。在這段空窗期內，供給根本追不上需求，缺貨恐怕將成為「常態」，而不是短期現象。

創見也明顯感受到客戶結構正在快速改變。束崇萬透露，過去耕耘工控客戶，往往需要拜訪好幾次、經過長時間驗證，客戶才願意下單；但現在「送樣一個禮拜，客戶就直接下訂單」。創見業務副總經理陳柏壽也表示，近期甚至有許多過去完全接觸不到的國際大型客戶，因為原廠缺貨而主動上門洽談合作。

同樣感受到市場翻轉的，還有原本以電競與消費市場為主的十銓科技。總經理陳慶文指出，如今海內外不少工業電腦廠商，都開始成為十銓的新客戶，這也是公司過去從未預料到的變化，並帶動第一季B2B營收占比，從去年同期的16%，一口氣大幅提升至48%。

然而，《財訊》雙週刊分析，現在記憶體模組廠面對的已不只是價格問題，更頭痛的是「拿不到充足的貨源」。束崇萬透露，雖然每年都會與原廠簽訂一年期LTA（長約），但目前原廠實際供貨量，仍只能滿足約五成需求，市場缺口依舊龐大。

隨著記憶體價格持續攀升，各家模組廠也同步啟動募資。創見今年規劃發行30億元可轉債，作為購料與營運周轉之用，而距離上一次募資，已經相隔十年。其他業者也展開募資行動，包括宜鼎國際預計募資30億元、威剛科技20億元、十銓科技26.9億元、宇瞻科技10億元，以及凌航科技15億元。

束崇萬坦言，如今無論是支付貨款、提前備貨，甚至協助客戶維持正常運作，都需要龐大且靈活的資金調度。「現在整個資金都在高速流動，我們必須保有足夠彈性，才能支撐採購與出貨節奏。」

這場AI大浪之下，台灣記憶體模組廠不只是全面受惠於漲價行情，更重要的是，客戶結構與市場定位正在重新洗牌。隨著AI應用從雲端訓練逐步走向邊緣推論與終端裝置，對記憶體的需求也將全面擴散，台灣記憶體模組廠商，正迎來一場過去從未出現過的新機會。

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