FX168財經報社(歐洲)訊 週一(5月11日)黃金價格下跌1%。油價高企引發市場對通脹壓力和高利率維持更久的擔憂，同時美國與伊朗之間的和平談判仍未取得突破。

截至發稿，現貨黃金下跌1%，至4667.99美元。美元走強也對金價構成壓力。由於黃金以美元計價，美元上漲會令其他貨幣持有者購買黃金的成本上升。

上週後半段，黃金一度反彈。此前Axios報道稱，美國和伊朗接近達成一份一頁紙備忘錄，美國官員預計伊朗將在隨後48小時內就幾個關鍵問題作出迴應，市場因此押注伊朗可能接受美國提出的停戰方案。在此之前，特朗普暫停「自由計劃」（Project Freedom），也被市場解讀爲雙方接近達成協議的又一步信號。

不過，局勢隨後出現反轉。特朗普和伊朗均拒絕了對方提案，並稱相關條件「不可接受」，這意味着雙方距離任何潛在協議仍相去甚遠。此外，以色列總理內塔尼亞胡確認，清除伊朗核材料仍是當前戰爭的優先目標之一。另有報道稱，特朗普直接告訴內塔尼亞胡，他希望打擊伊朗核設施。

類似的消息擾動過去幾周持續不斷，使市場維持區間震盪格局。交易員仍在等待新的事態發展，然後再選擇明確方向。無限期停火爲金價提供下方支撐，而緊張局勢和談判缺乏突破則限制上行空間。

短期來看，如果衝突得到解決、霍爾木茲海峽重新開放，油價回落將緩解通脹擔憂，並提升市場對降息的押注，這可能對黃金構成支撐。相反，如果戰爭重啓，金價可能迅速回落至3月低點。

受市場擔心這場已持續10周的衝突將繼續拖延影響，布倫特原油價格升至每桶103美元上方。霍爾木茲海峽航運仍陷入癱瘓狀態。

Bybit首席市場分析師Han Tan表示：「通脹風險仍然沉重地壓在市場集體情緒之上。美國和伊朗相互拒絕對方的和平提案後，結束中東衝突的努力陷入僵局。」

自2月底戰爭爆發以來，金價已累計下跌逾11%，主要受到油價上漲壓力影響。原油價格高企可能推升通脹，從而增加利率維持高位的可能性。儘管黃金通常被視爲通脹對衝工具，但高利率往往會打壓這種不生息資產的吸引力。

根據芝商所FedWatch工具，交易員已基本排除美聯儲今年降息的可能性。目前市場預計，到2027年3月美聯儲加息的概率爲31%。

三菱日聯金融集團的Soojin Kim表示：「市場越來越預期，爲應對能源價格高企所帶來的通脹風險，利率將維持在更高水平。這對不生息的黃金構成利空。」她同時指出：「強勁的美國勞動力市場數據繼續支撐這樣一種預期，即美聯儲將在更長時間內維持高利率。」

投資者將關注特朗普週三與中國領導人的會晤，海灣局勢預計將成爲議題之一。

此外，市場還將關注週二公佈的美國4月消費者價格指數（CPI）數據，以尋找美聯儲貨幣政策方向的進一步線索。

Han Tan表示：「如果明天公佈的美國CPI數據高於預期，黃金可能面臨更大下行壓力，因爲這將迫使美聯儲在更長時間內維持基準利率高位。」

黃金技術分析

日線圖

日線圖顯示，黃金上週後半段因市場押注伊朗可能接受美國停戰提案而反彈。但這一預期並未兌現，金價隨後出現小幅回落。目前價格仍交投於兩條關鍵趨勢線之間的中部區域，因此從日線級別看，可獲得的方向性信號有限。需要切換到更短週期圖表，以觀察更具體的技術結構。

4小時圖

4小時圖顯示，金價正圍繞4650美元關鍵支撐區域反彈。該位置預計將吸引買方入場。多頭可將止損設在該支撐位下方，以較明確的風險控制佈局反彈行情，目標指向4890美元附近。相反，空頭將關注金價是否跌破4650美元支撐。一旦有效下破，賣方可能進一步加倉，並推動金價向4350美元區域回落。

1小時圖

1小時圖上，近期價格走勢可能形成了一個看漲旗形結構，但仍需突破上方趨勢線才能確認。目前來看，買方可能繼續在支撐區域附近逢低介入，並押注價格向上突破。賣方則可能等待金價跌破支撐，或在上方趨勢線附近遭遇拒絕後再入場。圖中的紅線標示了今日平均日內波動區間。

後續催化因素

本週市場將迎來多項關鍵美國經濟數據：週二將公佈美國CPI報告；週三將公佈美國PPI數據；週四將公佈美國零售銷售報告和最新初請失業金人數。

這些數據將影響市場對通脹、消費韌性和美聯儲政策路徑的判斷，並可能成爲黃金下一階段突破區間的關鍵催化因素。