綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅價整體呈現震盪走高格局，市場情緒由先前的避險壓力逐步轉向對需求改善與地緣政治降溫的樂觀預期。儘管中東局勢仍存在不確定性，但中國經濟數據回暖、庫存持續下降、美元走弱，以及美伊衝突有望緩和等多項利多因素交互影響，帶動銅價自低檔反彈，並連續多日上漲，重新逼近4月底以來高點。

本周初期，銅價先受中國經濟數據改善支撐止跌回穩。中國公布4月製造業數據表現強勁，製造業擴張速度創下2020年以來最快水準，顯示工業活動與終端需求仍具韌性，緩解市場對全球經濟放緩的疑慮。由於中國為全球最大金屬消費國，製造業與基礎建設需求變化對銅市影響極大，在電網投資持續增加、再生銅供應偏緊帶動下，市場預期中國今年精煉銅需求仍將穩定成長，成為支撐銅價的重要基礎。除了需求面改善外，中國庫存持續下降也進一步強化市場看多情緒。上海期貨交易所監控的銅庫存自3月中旬以來已減少逾半，最新降至約19萬噸附近，顯示現貨市場需求仍具支撐力。同時，被視為中國進口需求風向標的洋山銅溢價近月來大幅攀升，反映中國買盤回溫與進口需求改善。庫存下降與現貨升水同步走強，也讓市場擔憂未來供應可能轉趨吃緊，進一步推升價格表現。另一方面，中東地緣政治局勢仍是近期影響金屬市場的重要變數。先前伊朗與美國衝突升溫，一度引發市場擔憂能源價格飆升、全球經濟成長放緩以及工業需求受創，使銅價承受壓力。然而，本周市場開始出現美伊雙方可能透過外交談判達成和平協議的消息，帶動投資人風險偏好回升。市場傳出華府與德黑蘭接近達成旨在終結海灣衝突的協議，投資人認為霍爾木茲海峽供應風險可能降低，避險情緒因此明顯降溫。隨著市場對中東局勢的憂慮減弱，國際油價同步回落，其中布蘭特原油價格更一度重挫逾一成，跌破每桶100美元。能源價格回落有助降低全球通膨壓力與企業成本負擔，也改善市場對製造業與工業需求前景的預期，進一步帶動基本金屬市場反彈。加上全球股市同步回升，資金重新流向風險性資產，銅價因此獲得額外支撐。此外，美國可能對銅進口課徵關稅的預期，也成為近期市場關注焦點。市場預期川普政府可能於7月決定是否對精煉銅徵收關稅，引發套利交易與提前備貨需求，吸引部分金屬流向美國市場，並推升COMEX銅價相對強勢。雖然全球避險情緒仍壓抑部分LME市場買氣，但長線投資人普遍認為，在人工智慧資料中心、電動車、能源轉型與電網建設需求持續成長帶動下，銅的中長期需求前景仍偏樂觀，因此低檔買盤持續進場布局。匯率因素同樣對本周銅價形成支撐。隨著美元指數走弱，以美元計價的金屬價格對非美元買家而言變得相對便宜，提高市場採購意願，也進一步支撐銅價續揚。

整體而言，本周LME銅價上漲主因來自中國需求改善、庫存下降、美伊衝突緩和預期、美元走弱，以及低檔買盤進場等多重利多帶動。雖然市場仍持續關注中東局勢變化與全球經濟成長風險，但在中國實體需求回溫與能源轉型長線趨勢支撐下，銅價短期仍有望維持高檔震盪偏強格局。

影響價格波動品項有:(20260501~20260507)5/1三個月期銅報每公噸12996.5美元，銅價終止連5跌。5/4 LME基本金屬期貨休市一日。5/5三個月期銅報每公噸13134.5美元，自3周低點反彈。5/6三個月期銅報每公噸13392美元，銅價漲近2周新高。5/7三個月期銅報每公噸13393美元，銅價連4漲。