FX168財經報社(亞太)訊 就在全球AI多頭似乎開始後勁不足之際，一股新的投資狂潮席捲亞洲科技股，使首爾股市成爲全球最炙手可熱的市場，並讓一家韓國芯片製造商的員工有望獲得高達50萬美元的獎金。

亞洲市值最高的三家公司都是芯片製造商——臺積電、三星電子和 SK 海力士。它們近期創紀錄的盈利表現，使外界更加關注它們在全球 AI 供應鏈中的關鍵角色。

三星上季度芯片收入激增近 50 倍，韓國基準 KOSPI 指數在略多於六個月的時間裏翻了一番。

大小投資者紛紛涌入。數據顯示，韓國散戶投資者通過槓桿買入 KOSPI 股票的規模在 4 月下旬達到創紀錄的 25 萬億韓元。韓國散戶因集體行動特徵而被當地稱爲「螞蟻」，這一現象凸顯了市場上的「錯失恐懼」。

34 歲的上班族Kwon Soon-kuk 表示：「半導體股上漲之後，其他 AI 相關股票現在也必須補漲。」他在錯過 2020 年疫情後的反彈行情後，如今正在追逐這輪市場漲勢。

與此同時，更大型的投資者正在買入這樣一個邏輯：亞洲芯片製造商及其供應商已經從 AI 中賺取大量利潤；相比之下，硅谷公司在芯片和技術上的鉅額支出使它們成爲風險更高的押注對象。

三星、SK 海力士和臺積電都將美國「科技七巨頭」列爲客戶，並向英偉達銷售硬件。英偉達是一家芯片設計公司，如今已成長爲 AI 行業的核心支柱。

富邦金控旗下基金部門董事長Alex Huang表示：「對 AI 供應商來說，這是一個賣方市場。」該基金部門持有臺積電股票。他說：「英偉達擔心的不是價格，而是無法確保產能。說到產品定價以及向客戶轉嫁成本，臺灣地區擁有強大的能力。」

亞洲芯片製造商已與客戶簽署多年期協議。Jupiter Asset Management 投資經理 Sam Konrad 表示，這一舉動表明 AI 週期可能會比許多人原先預期的持續更久。他的基金近一半投資於臺灣和韓國。

三星電子市值已升至 1 萬億美元以上，超過伯克希爾·哈撒韋，並正在接近沃爾瑪。AI 熱潮造成了嚴重的存儲芯片短缺，推動三星和 SK 海力士等主要生產商股價今年大幅上漲。

「一切都建立在 AI 之上」

結果是，幾乎所有處於 AI 供應鏈上的公司賬戶和股票都涌入了大量現金。而亞洲處於芯片製造的核心位置，因此該地區已成爲這輪繁榮的中心。

該地區擁有 Pictet Asset Management 多資產投資主管 Andy Wong 所稱的「鯨羣中的一隻蝦」：規模緊湊但技術高度先進的科技中心，它們一直低調地成爲全球 AI 建設不可或缺的一部分。

他說：「在某些科技主題中，亞洲擁有全球最優秀的公司。」他提到了存儲芯片和晶圓代工等細分領域。

三星第一季度利潤增長八倍，其中芯片業務貢獻了創紀錄總額 57.2 萬億韓元中的 94%。該公司股價今年已上漲一倍多，本週市值突破 1 萬億美元門檻，成爲繼臺積電之後第二家達到這一規模的亞洲公司。

SK 海力士在 16 個月前市值還不到 1,000 億美元，如今正逼近 8,000 億美元；若達到這一水平，其市值將接近全球市值最高銀行摩根大通。該公司已達成協議，將年度營業利潤的 10% 與員工分享。據路透計算，到2027 年，這可能意味着每名員工平均可獲得 68 萬美元獎金。

這股溢出效應正在推動韓國和臺灣地區經濟增長。臺灣第一季度 GDP 大增 13.69%，爲近四十年來最大增幅；韓國經濟增長 1.7%，爲近六年來最快。

野村資產管理臺灣副總裁 Chris Lo 表示：「這一切都建立在 AI 之上。」他稱，雲服務提供商資本支出的增速同比達到 70%，並且仍有上修空間。「許多臺灣公司的產能已經被預訂到 2027 年。」

當然，這其中也存在扭曲效應和風險。任何跡象顯示大型 AI 公司融資變得更加困難，都將限制芯片製造商的支出並損害未來盈利；與此同時，股價飆升也開始引發警告。

新加坡 Vantage Point Asset Management 首席投資官 Nick Ferres 表示：「我的感覺是，情況正在變得危險。」

一隻在香港上市、追蹤 SK 海力士的交易所交易基金，如今已成爲全球第二大單一股票槓桿 ETF。自推出七個月以來，該基金吸引了 400 億港元，即 51.1 億美元資金。

就目前而言，動能依然強勁，倉位似乎並不擁擠，估值也沒有顯得過度拉伸。3 月，全球投資者從韓國和臺灣地區股市撤出近 500 億美元，而此後僅有約 70 億美元資金流回。

富達國際多資產投資組合經理 Ian Samson 在談及臺灣和韓國市場時表示：「我們已經加倉，並且繼續看到進一步上行空間。無論你如何看待估值或盈利，短期內真正重要的是倉位，而這方面已經明顯改善。」