瑞銀經濟學家Dean Turner表示,預計英國央行本週將維持利率不變,因政策制定者需要在海灣危機導致的通脹上升與經濟增長風險之間進行權衡。

英國央行將於本週公布其政策決議,與聯準會和歐洲央行同步。這三家央行都面臨著來自持續海灣衝突的類似挑戰,該衝突擾亂了能源市場並推高了價格。

儘管能源衝擊將推動整體通脹急劇上升,並在較小程度上影響核心物價,但瑞銀認為,由於相關的增長風險,各國央行將保持謹慎態度並維持利率不變。

上週公布的英國通脹數據顯示,整體通脹加速主要來自能源價格上漲,而核心通脹則持續下降。數據未顯示出任何二次效應的跡象,例如工資和定價行為的實質性上升。

近期英國經濟數據呈現出複雜局面。繼2月意外躍升後,第一季GDP可能表現強勁,整體採購經理人指數也超出預期。然而,基本細節顯示,近期的大部分強勁表現反映的是企業在預期成本上升的情況下提前開展活動,而非需求的持續改善。

根據英國工業聯合會的樂觀情緒調查,企業信心仍然低迷,消費者信心也有所減弱。零售銷售顯示出韌性,但這似乎是由預期價格上漲前的預防性支出推動的,而非更廣泛的家庭需求復甦。

英國央行的決策者小組和代理人摘要顯示,能源衝擊更有可能對企業利潤率和需求造成壓力,而非引發工資-價格螺旋上升。雖然一年期通脹預期有所上升,但長期預期仍然穩定,預期工資增長並未上升。

瑞銀預計英國央行將強調謹慎的鷹派立場,可能有一到兩名貨幣政策委員會成員投票支持加息。然而,這並不意味著加息即將到來。瑞銀預計利率的下一步行動將是下調,儘管時機可能還需要幾個月。