以下是本週人工智慧(AI)領域最重要的分析師動向。

Evercore在第一季財報前將Arista納入戰術性跑贏大盤名單

Evercore ISI分析師Amit Daryanani在Arista Networks第一季財報發布前,將該公司納入該行的戰術性跑贏大盤名單,指出該公司將呈現超預期並上調指引的格局。

Arista預定於5月5日公布財報,Daryanani預計其業績將超越市場共識預期的26.1億美元營收和0.81美元每股盈利,主要受惠於更強勁的AI需求和持續的企業動能。

該分析師還預計Arista將把第二季營收指引上調至高於27.8億美元的共識預期,並至少在定性上提高其全年約112.5億美元的目標。

Daryanani指出,該公司正在Anthropic和Google獲得超越其傳統客戶群的增量訂單,並強調3月推出的XPO可能成為加速因素,因為網絡集群正從800G遷移至1.6太比特基礎設施。

Berenberg給予Palo Alto買入評級,認為AI驅動的拋售是買入機會

Berenberg本週首次覆蓋Palo Alto Networks,給予買入評級及215美元目標價,分析師Rahul Chopra認為,軟體股的廣泛拋售為投資者提供了進入網絡安全領域最強大公司之一的有利切入點。

Chopra指出,該板塊自2025年底以來一直受到「AI吞噬軟體」敘事的拖累,這一敘事壓低了科技股,導致Palo Alto的估值較其2024-25年平均倍數下跌約30%——儘管該公司的有機增長並未出現任何實質性惡化。

他在報告中寫道:「我們認為這種估值下調尤其過度,並將AI視為機遇而非風險;平台供應商可能會獲得不成比例的收益。」

Chopra認為AI不是威脅,而是網絡安全需求的順風。隨著企業將AI嵌入其運營中,攻擊面擴大——更多數據、更多雲端應用程式、更多需要保護的身份。

他補充說,代理式AI的興起「實質性地擴大了網絡安全供應商的總體可及市場,因為AI代理需要受到保護」。他還認為,網絡安全平台擁有從大量客戶群中收集的專有即時威脅情報——這是AI模型提供商無法輕易複製的數據優勢。

Berenberg看好的核心理由是Palo Alto的「平台化」策略,通過該策略,公司以涵蓋網絡安全、雲端和安全運營的整合解決方案取代多個單點安全產品。

Berenberg估計該公司迄今已完成1,550次平台化,高於2024年中的850次,管理層目標是到2030財年達到2,500至3,500次。Chopra認為市場低估了這一勢頭,共識預期僅約2,600次平台化——處於該範圍的下端。

他寫道:「我們認為共識低估了該策略的速度和經濟效益,我們估計2030財年營收共識預期有6-14%的上行空間。」

他補充說,平台化客戶的經濟效益令人信服。Palo Alto報告該群體的淨收入留存率為119%,總流失率為低個位數。使用全部三個平台的客戶每年支出約410萬美元,而僅使用單一平台的客戶支出為8.6萬美元。

Chopra還指出,最近完成的以190億美元收購身份安全公司CyberArk和以30億美元收購可觀測性平台Chronosphere的交易是重要催化劑,使Palo Alto的估計可及市場達到2,060億美元。

Chopra總結道:「我們認為當前倍數未能反映不斷改善的產品組合質量、平台化策略的成功,以及Palo Alto在軟體同業集團中最佳的『40法則』表現。」

DA Davidson將AMD上調至買入,看好「CPU需求結構性增長」

DA Davidson週五上調AMD評級,從中性上調至買入,並將目標價從220美元上調至375美元。分析師Gil Luria指出「CPU需求出現結構性增長」,以及AMD在快速擴張的數據中心市場中的地位更加明確。

他預計「從第一季開始,AMD的預期將出現顯著上行」,AMD將於5月5日公布財報。

Luria還指出,Intel超預期的業績是更廣泛CPU市場正在回升的早期跡象。他表示:「Intel的業績表明這已經轉化為非常顯著的上行空間」,Intel高管指出到2027年行業將實現兩位數增長。

該分析師表示,CPU「正在重新確立自己作為AI時代不可或缺基礎的地位」,因為代理式工作負載將計算需求從GPU擴展開來。他引用Intel的觀察,即GPU與CPU的比率——預訓練時約為8比1——正在「向代理式工作負載的接近平價方向發展」。

Luria將Intel的表現描述為AMD CPU業務重大躍升的前兆,稱向代理式AI的轉變正在推動前所未有的伺服器CPU需求。該分析師還指出,AMD有能力在其產品組合中提高價格,因為需求可能超過供應。

在預期方面,DA Davidson將2026年營收預測上調20億美元,毛利上調15億美元,並指出最近的數據使AMD的長期目標「更容易實現」。

KeyBanc在強勁第一季業績後上調Intel目標價

KeyBanc將Intel目標價從70美元上調至110美元,同時維持增持評級,此前這家晶片製造商公布了強勁的2026年第一季業績,並將第二季營收指引上調至高於預期。

Intel股價在財報後飆升逾23%,創下歷史新高。

KeyBanc指出,由代理式AI驅動的強勁伺服器CPU需求是關鍵增長引擎,Intel的數據中心和AI部門年增22%。分析師John Vinh簡明扼要地總結了該季度:「強勁業績,代理式AI推動DCAI增長22%;INTC公布強勁的2026年第一季業績,並將2026年第二季指引大幅上調。」

毛利率提高近500點子至41%,受益於價格上漲和Intel 18A製程良率的改善。代工業務繼續在18A良率方面取得進展,預計其下一代14A製程的確定承諾將在2026年下半年達成。

Intel的先進封裝積壓訂單也在增長,計劃進行多年後端設施建設,以滿足2027年的承諾需求。

DA Davidson給予Reddit買入評級,認為年初至今跌幅是機會

D.A. Davidson分析師Wyatt Swanson週二首次覆蓋Reddit,給予買入評級及200美元目標價,認為該股今年的大幅下跌為投資者創造了引人注目的切入點。

Reddit股價今年迄今已下跌約33%,受到用戶增長放緩、公司與大型AI公司談判地位以及更廣泛宏觀不確定性的擔憂所壓制。

儘管如此,Swanson認為Reddit「相對於同業而言仍然嚴重缺乏貨幣化」,其平台——圍繞基於文本的社區討論而非社交圖譜或短影片建立——使其作為大型語言模型的數據來源具有結構性優勢。

他還指出Reddit在AI生態系統中的超大相關性,引用報告中的一項研究,該研究確定Reddit是包括ChatGPT、Google AI Overviews和Perplexity在內的主要AI平台中被引用最多的域名。

在第一季業績公布前,Swanson表示,來自Similarweb的流量數據顯示,Reddit的日活躍用戶將超出共識預期約1.3%,與其上市以來的平均超預期幅度一致。

他補充說:「然而,我們認為預期已經下降,因為3月份表現較為波動,Reddit有很大機會跑贏大盤,特別是4月的同比表現是我們在12個月內觀察到的最強勁表現。」

Swanson還強調了Reddit與AI公司現有和待定的數據授權協議。其與Google和OpenAI的現有合約將於2027年初至中期到期續約,他的基本情境假設Reddit能夠以15%至30%的更高費率重新談判這些協議。

雖然該分析師預計大多數催化劑將在2026年下半年和2027年實現,但他認為該股年初至今的表現不佳「代表了一個買入機會」。