摩根士丹利印度研究團隊預測,印度煤炭有限公司(Coal India Limited)和JSW鋼鐵(JSW Steel)在即將公布的業績中將表現良好,而印度金達爾鋼鐵(Jindal Steel)預計表現將遜於預期。

摩根士丹利指出,印度粗鋼產量在本季度可能實現雙位數年增長。聯合工廠委員會(Joint Plant Committee)1月至2月的數據顯示,年增長率約為11%,高於2026財年第三季度約10%的年增長率。

成品鋼需求增長在本季度改善至約8-9%的年增長率,高於上一季度約4%的年增長率,這主要受建築活動增加和政府支出推動。印度鋼鐵管理局(SAIL)披露的銷量數據顯示年增長約12%。摩根士丹利預期印度金達爾鋼鐵年增長約15%,塔塔鋼鐵印度業務(Tata Steel India)年增長約11%,而JSW鋼鐵的印度業務年增長約6%。

由於需求改善以及保障關稅延期的支持,國內鋼材價格在本季度大幅上漲。熱軋卷板價格季增約14%,達到每噸6,600盧比,而螺紋鋼價格季增約15%,達到每噸6,200盧比。

摩根士丹利預計其覆蓋範圍內的公司國內淨銷售實現價格平均擴張約每噸4,900盧比。印度鋼鐵管理局預計受益最大,增幅為每噸6,500盧比,其次是JSW鋼鐵的每噸6,000盧比,而塔塔鋼鐵和印度金達爾鋼鐵預計分別僅增加每噸2,700盧比和3,000盧比。

原材料成本在本季度有所上升。印度國家礦業開發公司(NMDC)價格季增約4%,即每噸約200盧比。由於澳洲天氣相關的供應中斷,煉焦煤價格大幅上漲,Peak Downs地區硬煉焦煤價格季增約18%。煉焦煤平均價格從2026財年第二季度的約每噸186美元上升至第三季度的約每噸205美元,並在第四季度達到約每噸241美元。

儘管原材料成本上升,摩根士丹利預計所覆蓋公司的國內息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)每噸將擴張約3,000盧比,達到約每噸11,300盧比。

印度煤炭有限公司披露產量年增約1%,發貨量年減約2%。摩根士丹利預計實現價格年增約7%,電子拍賣溢價從上一季度的約62%改善至約71%。整體EBITDA預計約為1,190億盧比,而上季度約為930億盧比,2025財年第四季度約為1,180億盧比。稅後利潤估計約為1,020億盧比。