FX168財經報社(北美)訊 美國3月就業數據意外強勁，令市場對美聯儲儘快降息的預期再度降溫。受此影響，美股期貨在週五（4月3日）假日交易時段轉跌，美債收益率攀升，比特幣也小幅承壓。

在一份強於預期的就業報告公佈後，市場對美聯儲今年是否會降息產生了更多疑問，導致週五假日交易時段，美股期貨下滑，而美國國債收益率則繼續走高。

標普500指數期貨在最初數據公佈後曾短暫上揚。數據顯示，美國經濟在3月份新增就業人數17.8萬人，高於經濟學家的普遍預期。不過，股指期貨隨後迅速轉而下跌0.3%，報6599點。

道指期貨下跌107點，跌幅0.2%，報46625點，此前也曾短暫上衝後回落。納斯達克100指數期貨下跌98點，跌幅0.4%，報24119點。

美國國債收益率走高，其中10年期美債收益率上漲4個基點至4.339%。債券收益率與價格走勢相反。

比特幣價格同樣走低，一度跌至66508美元，現轉而小幅上漲0.1%。

Carson Group首席宏觀策略師Sonu Varghese在週五早間發給媒體的評論中表示，最新非農報告顯示，美國經濟新增就業仍足以跟上人口增長速度，這也是爲什麼失業率依然維持在歷史低位附近的4.3%。

就業市場韌性增強 美聯儲降息前景更趨複雜

Varghese指出，這份就業報告將令美聯儲的決策更加複雜，因爲在即將到來的通脹衝擊背景下，當前幾乎沒有理由考慮降息。

他表示，通脹在這輪最新危機爆發前就已經是個問題，而去年的降息如今看來可能本身就是一個錯誤。

市場定價也反映出這一變化。根據CME「美聯儲觀察工具」（FedWatch Tool），在週五非農數據公佈後，聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲很可能會將基準利率維持在當前3.5%-3.75%目標區間，且這種狀況可能持續至2026年。

交易員目前預計，到今年12月美聯儲維持利率不變的概率爲77.6%，高於週四的76.3%。與此同時，市場還開始計入年內小幅加息的可能性。

CME數據顯示，週五市場認爲美聯儲將基準利率上調至3.75%-4%區間的概率升至10.1%；而在週四，這一概率僅爲0.2%。

機構和市場人士評論

今年以來，美國經濟平均每月新增就業人數爲6.8萬人。

儘管3月新增就業人數達到17.8萬人、明顯高於預期，且失業率回落至4.3%，但經濟學界對此並未表現出過度樂觀。多位分析人士指出，伊朗戰爭對美國勞動力市場的真實衝擊尚未充分顯現，因此當前數據更多反映的是衝突升級前的經濟韌性，而非未來趨勢。

此前，《華爾街日報》調查的經濟學家普遍預計，美國3月新增就業人數爲5.9萬人，失業率爲4.4%。因此，從表面看，本次非農數據無疑強於預期。

不過，NerdWallet高級經濟學家Elizabeth Renter表示，雖然本次就業增長「令人振奮」，但這並不意味着勞動力市場已經重回強勁擴張軌道。她指出，如果衝突持續，相關影響很可能會在5月或6月開始反映到就業市場，因此本次與下次非農報告大概率仍將呈現一種「平平無奇」的狀態——既談不上危險，也稱不上強勁。

Oxford Economics首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten也表示，儘管3月非農就業人數超出預期，但這並未改變其判斷，即伊朗戰爭已使美國勞動力市場面臨的下行風險上升。她認爲，基準情景仍是美聯儲將暫時忽略由油價上漲帶來的「一次性通脹衝擊」，並在年內降息兩次，以防止勞動力市場未來進一步走弱。

Jefferies首席美國經濟學家Thomas Simons指出，儘管本次非農數據表面表現亮眼，但並不足以實質性改變美聯儲的政策前景。因爲這組數據本質上仍是「滯後數據」，很可能尚未反映近期能源價格上漲，以及伊朗戰爭帶來的其他風險。因此，至少目前，並沒有跡象表明美聯儲需要很快採取行動。

EY-Parthenon高級經濟學家Lydia Boussour表示，儘管美國3月就業數據強勁反彈，但勞動力市場仍然脆弱。她認爲，在政策環境充滿不確定性的背景下，企業變得更加謹慎，招聘意願正在降溫，企業越來越傾向於保護利潤率，並通過提升生產率而非擴大用工來應對。「展望未來，我們預計2026年的勞動力市場將基本處於凍結狀態，其特徵包括選擇性招聘、工資增長受限以及在勞動力供給仍處於歷史性緊張情況下進行戰略性人員調整。」Boussour預計，就業增長將略低於盈虧平衡水平，失業率將逐步升至約4.7%。「鑑於中東衝突仍在持續，下行風險佔主導，經濟衰退概率爲40%，」她補充稱。

不過，也有更偏鷹派的聲音。Apollo首席經濟學家Torsten Slok表示，美聯儲日前一份研究指出，維持失業率穩定所需的「盈虧平衡就業增量」僅約爲1萬人。這意味着，過去3個月平均每月新增6.8萬個崗位，其實已經是相當強勁的表現，說明當前美國經濟動能仍然不弱。他同時警告稱，風險在於通脹可能會在更長時間內維持高位。按當前市場定價來看，首次降息甚至被推遲到2027年10月，這表明市場已基本不再預期美聯儲會在短期內降息。