– 高盛指出,荷莫茲海峽的航運中斷可能會對能源市場以外產生深遠影響,並對全球農產品價格造成重大連鎖效應。

高盛表示,該海峽是全球氮肥市場的關鍵通道,氮肥約佔全球肥料總使用量的60%,對玉米和穀物等作物至關重要。全球氮肥貿易超過四分之一,以及約20%的液化天然氣(肥料生產的主要原料)通常會經過荷莫茲海峽,使供應鏈極易受到地緣政治風險的影響。

該報告指出,自中東衝突爆發以來,氮肥價格已上漲約40%,反映出供應緊縮和投入成本上升。這些中斷不僅限制了供應量,還提高了全球生產成本,特別是在依賴進口液化天然氣的地區。

高盛表示,農業市場面臨的更大風險可能來自農作物產量減少,而不僅僅是投入成本上升。肥料短缺可能導致因施肥延遲或不當而造成產量下降,而一些農民可能會轉向對肥料依賴較低的作物,進一步收緊穀物供應。

高盛補充道,預計影響將因地區而異。雖然美國由於季前購買肥料,短期內可能相對不受影響,但歐洲、澳洲和南半球等地區可能面臨更大的中斷,這可能會提升對美國穀物出口的需求並推高全球價格。

該銀行表示,更廣泛來看,這場衝突凸顯了大宗商品作為供應衝擊對沖工具的日益重要作用,並警告稱,大宗商品市場的廣泛風險敞口可能推高通脹,同時拖累全球經濟增長。