美國銀行警告稱,近期股市的疲軟可能被證明是一個「空頭陷阱」,市場可能正接近投降階段,隨後將出現急劇反彈。

根據美銀最新的策略報告,股市正顯示出週期後期壓力的跡象,市場情緒惡化,持倉變得越來越防禦性。該行指出,這種情況往往會在洗盤階段之前出現,屆時拋售會加速,弱勢資金退出市場,為復甦奠定基礎。

當前的背景是由宏觀和地緣政治壓力共同塑造的。持續的中東衝突推高油價、霍爾木茲海峽航運中斷,以及持續的通脹擔憂,都嚴重打擊了風險偏好。與此同時,圍繞聯準會利率路徑的不確定性繼續限制投資者信心,特別是在能源成本上升可能推遲政策寬鬆的情況下。

美銀表示,系統性基金和趨勢追隨者一直在增加股票空倉,放大了下行動能。然而,這種看跌持倉的累積也增加了市場狀況穩定或改善時出現急劇反轉的可能性。

從歷史上看,以快速下跌、高波動性和極度悲觀情緒為特徵的投降期,往往會伴隨著強勁的反彈。美銀認為,市場可能正在接近這樣一個轉折點,即使近期下行風險仍然存在。

該行強調,儘管未來的道路可能仍然波動,但投資者應謹慎對待在當前水平追逐下跌。地緣政治緊張局勢的任何緩解、油價的穩定,或央行發出更明確的信號,都可能成為反彈的催化劑。

在這種背景下,美銀認為當前的拋售與其說是長期低迷的開始,不如說是一次潛在的後期階段修正,一旦關鍵的不確定性開始消除,就可能讓位於復甦。