Evercore將Halliburton和Helmerich & Payne的評級上調至跑贏大盤,稱近期能源市場衝擊正在重塑供應動態,並改善美國陸上油田服務業的前景。

該券商表示,在供應中斷暴露出即時供應系統的脆弱性後,石油市場正從注重效率轉向注重供應安全。該機構預計當前危機的影響將持續存在,各國將重建庫存並優先考慮供應韌性。

Evercore表示,這一轉變消除了能源股的一個關鍵下行風險,即原油價格因供應過剩而跌至每桶50美元區間的可能性。相反,該機構預計價格將在較長時間內保持高位,以支持在全球庫存大幅下降後的庫存重建。

該公司還預見能源系統將出現結構性轉變,朝向更加區域化的方向發展,西半球將變得更加自給自足,而亞洲則在深化與海灣產油國關係的同時加速發展替代能源。

Evercore預測美國上游活動將溫和復甦。該機構預計2026年約有35座鑽井平台將重新投入使用,並預計北美上游資本支出將年增3%,而此前預期為下降3%。

這標誌著美國陸上服務業在經歷了一段活動下降、生產商效率提升和定價壓力時期後,開始進入新週期。Evercore表示,隨著行業活動改善,轉向溫和增長可能在2027年前恢復營運槓桿。

Halliburton和Helmerich & Payne因其在美國陸上鑽探的業務敞口而處於有利位置。該公司預計Halliburton最早將在第二季度看到活動增加的早期跡象,而Helmerich & Payne則可通過美國的重新啟動來抵消沙特鑽井平台部署的任何延遲。

Evercore表示,在經歷數年波動後,兩家公司應該會看到更穩定的訂單簿,以及通往持續活動增長的更清晰路徑。