美伊戰爭牽動油價，全球金融市場大洗牌。1685期週刊封面標題：「無懼15%關稅，台股勝美股」，馬年台股有好幾天成交量「破兆」，縱使外資3月一度狂賣近6000億，3/4大跌1494點， 3/9又大跌1489點，分別是史上第三、四大跌點，外資3/9大賣1208億後減少，到3/16仍大賣440億，但單日只小跌57點；3/17外資才小買5億，就又大漲回到「3萬4」大關，3/18小買93億，又大漲512點，GTC 3/16又救活AI股，比去年11月更強的軋空外資來了。

去年11月到11/24外資大賣超3876億，台股見底26500點緩步築底，去年12月外資還持續賣超603億，比11月賣的少，12月就漲1337點，約4.8%；今年1、2月回補，就大漲到2/26創天價35579點。美伊戰爭最低跌到3/9的31529點，川普在美國時間3/9宣稱戰爭「已基本結束」，台股底部確立，但外資今年到3/17大賣台積電36.5萬張，比去年8.4萬張多3倍以上，2025元天價回檔到1770元才剎車，但OTC中小型個股相對更強勢，今年統計到3/18，加權指數漲18.6%，OTC漲19.2%更多，都比美股漲最多的費半指數10.6%更強。

去年4/2川普發動對等關稅，被美國最高法院判決違憲打臉後，馬來西亞第一個跳出來表示之前的簽約失效；戰爭帶動美元指數破百，但估計不持久，一旦中東戰火緩和，美元資產會加速移向全球。西班牙不支持對伊朗開戰，川普居然威脅要切斷貿易、封鎖金融和撤銷投資來「懲罰」，他要各國護航荷姆茲海峽，日韓澳及歐盟均已拒絕，甚至威脅北京將延遲一個月川習會！他會派軍登陸或撤軍？仍不明朗。台灣缺油缺瓦斯，但感謝輝達GTC 大會，台股漸漸穩定了。

AI教父黃仁勳的演講又讓全球AI股大復活，Rubin晶片今年將取代Blackwell，到明年底帶動1兆美元營收，負責大量運算訓練，但自去年12/24以200億美元入主LPU新創公司Groq之後的頭一款新產品，專注於「推論」採用SRAM，而非HBM，更適合用來加速AI「推理」任務，相關股鈺創、晶豪科以及記憶體模組等等，還有太空資料中心散熱股、光通訊股大漲。不過，GTC大會至今，輝達又跌破半年線，自去年11月以來，目前仍是「第五次」跌破半年線的擴大整理盤。

CSP自研AI ASIC需求快速崛起，Meta宣布未來兩年將推出四款新晶片，谷歌TPU可能於明年間接成為台積電第二大晶片客戶，創意開始大漲將挑戰天價2830元，世芯-KY也逐漸走多！Rubin GPU自2026年起逐步取代Blackwell平台，台積電先進製程及封裝CoWoS產能持續吃緊，下半年轉旺，2奈米材料供應鏈相關股早已大漲，包括設備股鴻勁、弘塑、印能、竹陞科、均華、新應材、台特化……等，參考附表，去年賺20.5元的竑騰，去年Q4由420.5元也漲到1565元。興櫃半導體設備股倍利科飆到1700元，山太士年初300多也漲到1500元，內資主力炒不能融資的興櫃股，更是急拉炒翻天。

台灣2月接單金額連續13個月正成長，而圍在護國神山旁的「廠務工程五雄」，今年前二月合併營收均創新高，包括：無塵室機電大廠漢唐現階段在手訂單破千億，連續四年刷新獲利紀錄。40元現金股利，配息率83%。亞翔連續二年營收及EPS創新高，23元現金股利，配息率逾75%。聖暉去年上下半年共計擬配20元現金股利，配息率逾70%，在手訂單逼近600億。連九年賺逾一個股本的洋基工程，在手訂單550億，21元現金股利及1元股票股利，配息率近89%。在手訂單也破千億的帆宣，6.5元現金股利，配息率42%。

一座護國神山帶動整個半導體生態鏈，川普要愚公移山，長線變數多，但台積電周邊創造一大堆千金股，1687期我寫「油價上漲都壓不住台股走多」，點名的「半導體晶圓檢測股」，股后穎崴去年eps 46.93元，今年84元，又創7535元天價，精測、旺矽、漢測、雍智科、景美、辛耘全部大漲，去年還賠1.65元的中探針，2月再賠0.17元，股價由2月55元飆到180元以上。

上市櫃公司去年預計總獲利4.6兆元，再創台股歷史新高。緯穎eps 275.06元稱霸，大立光159.41元，但這二檔P/E不高，股王信驊eps 103.92元，卻狂漲又創12450元新天價，川湖eps也有103.23元。eps超過50元的有鴻勁75.71元、祥碩72.7元、嘉澤70.17元、世芯-KY69.18元、台積電66.26元、聯發科66.16元、華碩近60元；超過10元的有奇鋐、漢唐、智邦、貿聯-KY、亞德客-KY、群聯、台光電、旭隼、鈊象、健策等130家，2025年eps高達185家公司創新高，獲利數字太漂亮了，萬寶龍軟體更新今年預估eps已超過1700檔了。

生技2025年31家賺逾半個股本，保瑞以去年受停業部門每股純損11.24元拖累，但全年EPS 23.9元仍是第一名，近日才由441元反彈到500以上；其次晶碩20.87元、美時躋身全球前20大專科製藥廠，去年賺18.14元，今年eps 27元以上，將挑戰保瑞，但股價才一半而已。突破EPS 5元的視陽、藥華藥、雙美、望隼、杏昌、邦特、醫影、東洋、聯合、明達醫、生達、愛派司等12家創新高。雙美去年eps 13.33元，勇奪美容保養品龍頭，超過麗豐-KY、羅麗芬-KY等，但天價在去年5/5的501元，近日跌到只剩390元上下。

晟德集團旗下高階微創醫材益安，研發攝護腺微創治療醫材Urocross成功取得美國FDA 510(k)上市許可，近日連續漲停三天，力拚去年7月天價154.5元；低價生技易威和健亞合併，易威已連4天漲停；而低價生技血糖量測器材華廣，去年Q2申請歐盟准證，今年外資一直默默吃貨3900張，已打出底部，也值得關注。

朱成志line群組@marbo111，youtube頻道：朱成志華山論劍。「萬傳媒商城」推出「IA周報」及「IA日報」新服務，歡迎網上訂購，網上觀看；周刊+月刊的2合1，以及加萬寶龍軟體的3合1優待價，全部都只到3月底截止。

本公司所推薦分析之個別有價證券

無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險