高盛最新報告顯示,自伊朗衝突爆發以來,能源股表現出現明顯分化,煉油商和液化天然氣(LNG)相關企業成為最大贏家,而多家油田服務和基礎設施類股則表現落後。

地緣政治衝擊推高油價,並擾亂霍爾木茲海峽的航運流量,迫使市場重新評估能源板塊的供應風險和投資部位。這一轉變推動了與煉油利潤率、LNG出口和北美鑽探活動相關的企業強勁表現。

分析師指出,領漲股包括Marathon Petroleum Corp (NYSE:MPC)、Ovintiv Inc (NYSE:OVV)、Venture Global Inc (NYSE:VG)、Patterson-UTI Energy Inc (NASDAQ:PTEN)、Duke Energy Corporation (NYSE:DUK)和MP Materials Corp (NYSE:MP),這些股票自衝突開始以來表現優於大盤。煉油商尤其受益於更強勁的裂解價差和更緊張的燃料供應,而LNG出口商則從全球天然氣價格上漲和供應中斷中獲益。

煉油企業錄得最強勁漲幅,因中東供應中斷推高燃料價格並提升利潤率。報告指出,Marathon Petroleum受惠於更高的煉油利潤率和強勁的燃料需求,支撐其股價表現。

上游生產商也走高。Ovintiv在勘探和生產領域表現優於同業,得益於投資組合重組以及更專注於北美高質量頁岩資產。

與此同時,Venture Global在LNG出口商中表現突出,因中東供應路線中斷後全球天然氣價格飆升。該公司對未簽約LNG產能的敞口使其能在國際天然氣價格上漲時獲取上行收益。

另一方面,多隻個股表現落後於更廣泛的能源板塊漲勢。高盛指出,Viper Energy Inc (NASDAQ:VNOM)、Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM)、Waterbridge Infrastructure LLC (NYSE:WBI)、LandBridge Co LLC (NYSE:LB)、NRG Energy Inc (NYSE:NRG)、Slb NV (NYSE:SLB)和Acuity自衝突開始以來相對表現不佳。

埃克森美孚相對疲弱的表現反映投資者對其中東供應風險敞口的擔憂,而SLB則因波斯灣海上作業中斷而承壓,鑽井平台因安全考量暫時撤離人員。

與全球活動水平關聯更緊密的基礎設施和服務企業也面臨逆風,因企業在衝突期間推遲項目並重新評估資本支出。