Investing.com— BCA Research報告指出,伊朗戰爭爆發後,全球能源價格急劇飆升,地緣政治前景惡化,大幅提高了全球經濟衰退的可能性。該公司全球投資策略(GIS)團隊已在三個月期限內戰術性地將全球股票評級從中性下調至減持,理由是其專有的MacroQuant模型出現急劇負面轉變。

通膨壓力與央行限制

原油和天然氣期貨仍處於深度現貨溢價狀態,顯示部分市場參與者預期初期衝擊將會消退,但通膨預期已經飆升。自年初以來,一年期CPI掉期利率在美國上升約70個基點,歐元區上升130個基點,英國上升190個基點。

BCA分析師警告,較高的通膨將不可避免地侵蝕實質收入增長,並使央行更不願意提供流動性或降息。報告指出:「這增加了全球經濟衰退的風險」,因為遠期掉期利率的「黏性」特質顯示,衝擊可能持續的時間比期貨市場目前預期的更長。

報告強調,油價和天然氣價格的飆升從根本上提高了全球經濟收縮的可能性,因此有必要戰術性地將股票評級調降至減持。BCA指出,油價每上漲10%,通常會使全球經濟增長減少0.1至0.2個百分點,同時使通膨增加約40個基點。

因此,該公司已將12個月美國經濟衰退機率提高至40%,同時將歐洲和日本的經濟衰退機率均設定為50%。當前更緊縮的勞動市場狀況意味著,降低勞動需求的石油衝擊可能會以「自我強化」的方式推高失業率。

長期轉變:能源安全與國防支出

從長遠來看,預計這場衝突將引發結構性轉向,朝向能源自給自足和增加國防預算。能源安全問題現已超越碳排放成為焦點,隨著各國尋求擺脫地緣政治波動,可能會提升對可再生能源和核能的需求。報告指出:「與霍爾木茲海峽不同,太陽和風力不受地緣政治變化的影響。」

當前衝突「難以找到出路」的局面顯示,國防支出將成為國家財政政策的永久組成部分。預計海灣國家和西方盟國將大幅增加無人機和導彈防禦系統的支出。分析師總結道:「不幸的是,正如歷史反覆證明的那樣,一旦戰爭開始,即使雙方停戰符合理性,也可能難以停止。」