FX168財經報社(北美)訊 週四（3月12日），現貨黃金在美元走強、美債收益率上升的雙重壓制下持續承壓，儘管中東局勢升級仍對避險需求形成支撐，但金價整體仍陷於區間震盪格局。

美市盤中，現貨黃金持續走低並刷新日低至5109.49美元，較日高回落超80美元。

市場分析認爲，當前黃金缺乏明確的單邊方向，交易員仍在多重宏觀因素之間權衡。一方面，美國與伊朗之間持續不斷的衝突繼續支撐黃金的避險屬性，限制金價進一步下探；但另一方面，戰爭可能引發由油價推動的通脹衝擊，這又強化了市場對美聯儲維持鷹派立場的預期，從而推高美元及美債收益率，限制黃金上行空間。

中東戰事已進入第十三天，襲擊行動在整個中東地區持續升級，局勢尚未顯現明確緩和跡象。伊朗總統佩澤希齊揚表示，德黑蘭只有在若干條件得到滿足的情況下，纔會考慮結束衝突，這些條件包括承認伊朗的「合法權利」、支付戰爭賠償，以及提供不再發動進一步侵略的保證。美國總統特朗普則表示，阻止伊朗擁有核武器「對我而言，遠比油價更值得關注，也更爲重要」。#伊朗危機追蹤#

與此同時，衝突正持續擾亂經由霍爾木茲海峽進行的全球石油運輸。伊朗不斷在這一關鍵航運通道附近針對油輪和商船發動襲擊，市場對供應長期中斷的擔憂隨之升溫。伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊周四也表示，封鎖霍爾木茲海峽應繼續作爲向敵人施壓的工具。

自衝突爆發以來，國際油價已大幅攀升，儘管多方試圖安撫市場，但油價仍維持劇烈波動。布倫特原油週四重新升破100美元/桶，使其今年以來累計漲幅擴大至約65%。能源價格大幅攀升，也令市場對通脹重新擡頭的擔憂明顯升溫。

國際能源署(IEA)已同意從緊急儲備中釋放4億桶原油，其中包括來自美國戰略石油儲備的1.72億桶。根據BHH報告，霍爾木茲海峽每日承擔約1500萬桶原油運輸；若替代路線滿負荷運轉，實際仍有約1000萬桶/日的運輸量依賴該通道。按此估算，國際能源署此次釋放的儲備僅能覆蓋大約27至40天的供應中斷。

在此背景下，市場對美聯儲降息的押注明顯降溫。目前，市場甚至已不再完全計入2026年一次25個基點的降息預期，較衝突爆發前的預期出現顯著重定價，這也爲美元提供了額外支撐。

經濟數據方面，美國最新公佈的初請失業金人數低於預期，進一步強化了交易員的判斷，即在能源價格上漲引發通脹擔憂的情況下，美聯儲短期內更不可能降息。

多倫多道明銀行高級大宗商品策略師Daniel Ghali表示：「顯而易見，尤其是最近幾天，美聯儲暫停行動已在眼前。現在的問題，本質上在於這次暫停會持續多久。」

此外，近期公佈的美國通脹數據同樣支持美聯儲保持謹慎立場。眼下，市場焦點正轉向週五即將公佈的美國個人消費支出(PCE)物價指數報告。

技術面上，財經網站FXStreet分析師Vishal Chaturvedi指出，日線圖顯示，黃金目前維持在5000美元至5250美元區間內整理，顯示此前整體升勢暫時進入休整階段。短線來看，金價仍偏溫和看漲，因價格繼續運行在上升的21日和50日簡單移動均線(SMA)上方，而這兩條均線也明顯高於100日均線，表明整體看漲結構尚未被破壞。

動能指標方面，相對強弱指數(RSI)目前徘徊在55附近，維持在中軸上方，暗示多頭動能仍在；不過，平均趨向指數(ADX)已回落至12附近，表明當前趨勢強度正在減弱。

上行方向來看，5200美元仍是短線首個阻力位，其後是週二高點5238美元附近。若金價有效突破這一阻力區域，可能重新激發上行動能，併爲進一步上探3月2日高點5419美元打開空間。

下行方向來看，初步支撐位於21日均線所在的5115美元附近，其後是50日均線對應的4932美元。若跌破這一支撐區域並持續走弱，可能引發新一輪拋壓，屆時100日均線所在的4556美元將成爲下一關鍵支撐位。