美國 1 月貿易逆差大幅收窄，在出口成長帶動下縮小逾四分之一，降幅超出市場預期。不過，在關稅政策反覆調整與全球貿易環境變動下，進出口數據仍呈現高度波動，未來走勢仍充滿不確定性。

美國商務部周四 (12 日) 公布數據顯示，1 月商品與服務貿易逆差由前月大幅縮小 25% 以上至 545 億美元，優於經濟學家預期的約 660 億至 670 億美元。出口月增 5.5%，進口則下降 0.7%。

出口成長主要受到非貨幣黃金與其他貴金屬、電腦設備以及飛機出口增加帶動。其中黃金出口大幅上升是推動整體數據改善的重要因素，而貴金屬跨國流動近月來也使貿易數據出現較大波動。

進口方面則因藥品採購減少而下滑。藥品與貴金屬同樣是近一年來造成貿易數據月度波動的重要項目之一。

美國貿易數據過去一年出現顯著起伏，部分原因在於企業因應川普政府關稅政策而調整進出口節奏。許多企業在關稅實施前提前進口商品，隨後又因部分關稅調整而減少採購，導致貿易數據出現劇烈變動。

削減長期存在的貿易逆差一直是總統川普經濟政策的重要目標之一。自重返白宮以來，政府推出多項關稅措施，希望降低對外國商品依賴、吸引製造業投資並振興國內製造業。不過，目前政策尚未持續壓低進口規模。

2025 年上半年美國貿易逆差高達 5720 億美元，但下半年已縮小至 3390 億美元。然而整體而言，美國仍長期維持龐大貿易逆差，且全球主要製造國從歐洲到亞洲均推出政策扶持本國產業，使美國市場競爭仍相當激烈。

川普的關稅政策近期也遭遇法律挑戰。美國最高法院 2 月裁定政府援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 對多數國家徵收廣泛關稅的做法不合法。白宮隨後改以其他法律依據重新推出類似關稅措施。

經濟學家表示，未來觀察重點之一在於企業是否會增加進口以重建庫存，或轉而擴大國內生產。另一方面，美國與以色列 2 月 28 日對伊朗展開軍事行動，也可能對中東地區航運與貿易產生影響。

最新貿易數據也將影響第一季國內生產毛額 (GDP) 預測。亞特蘭大聯邦準備銀行 GDPNow 模型在數據公布前預估，淨出口可能拖累第一季 GDP 約 0.5 個百分點。去年第四季淨出口對經濟成長貢獻有限。

按通膨調整後的實質商品貿易逆差在 1 月縮小至 839 億美元。分國別來看，美國對中國貿易逆差較前月略為擴大，而對越南逆差則創歷史新高；與加拿大與墨西哥的逆差則有所縮小。