美國銀行證券(BofA Securities)經濟學家Carlos Capistran在報告中指出,加拿大央行預計將在2026年全年維持政策利率在2.25%。持續的地緣政治緊張局勢和貿易不確定性預計將使央行維持當前立場。

伊朗軍事行動後能源市場飆升,為加拿大經濟前景帶來顯著的上行風險。Capistran就經濟順風的轉變表示:"油價上漲會推動加拿大的經濟增長和通脹,因此不利於降息。"

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儘管加拿大國內經濟在2025年末出現GDP收縮,顯示經濟疲軟,但原油價格飆升起到了結構性對沖作用。美銀認為,央行將在即將發布的前瞻指引中採取謹慎基調,以保持政策靈活性。

勞動力市場在1月份表現參差不齊,也為政策制定者帶來複雜局面。Capistran指出:"失業率降至6.5%,但這是由勞動力參與率下降推動的,而非真正的就業增長。"

通脹動態進一步使未來路徑複雜化,核心指標持續向目標下行。然而,美銀警告稱,油價持續上漲10%可能使整體通脹率提高約40個點子。

市場定價已開始反映這種鷹派轉變,偏離了先前對利率寬鬆的預期。Capistran寫道:"加拿大經濟通常受益於油價上漲,我們現在認為風險平衡正從2026年加拿大央行降息轉向潛在加息。"